Hiểu kết quả lợi suất trung bình hàng năm của bạn
| Chỉ số | Điều gì được nắm bắt | Phù hợp nhất cho |
|---|---|---|
| CAGR | Tỷ lệ hàng năm ghép lãi duy nhất khớp với thay đổi đầu-đến-cuối thực tế | So sánh các khoản đầu tư trong các khung thời gian khác nhau trên cơ sở tương đương |
| Tổng lợi suất | Tổng phần trăm lãi hoặc lỗ trong toàn bộ kỳ, chưa nén thành một tỷ lệ hàng năm | Hiểu tổng mức độ lãi hoặc lỗ trong kỳ cụ thể đã nắm giữ |
| Lợi suất trung bình hàng năm đơn giản | Tổng lợi suất chia đều cho số năm, bỏ qua ghép lãi | Chỉ là một xấp xỉ thô; thường phóng đại tăng trưởng quy đổi hàng năm thực khi lợi suất ghép lãi |
- CAGR làm phẳng một đường nhiều năm thành một tỷ lệ duy nhất; nó không tiết lộ mức độ biến động của các lợi suất năm này qua năm khác thực tế dọc đường — hai khoản đầu tư có thể chia sẻ cùng CAGR trong khi một khoản trải qua các dao động lớn hơn nhiều so với khoản kia.
- Máy tính này giả định một giá trị ban đầu trọn gói duy nhất và một giá trị kết thúc trọn gói duy nhất không có đóng góp hoặc rút thêm ở giữa; thêm dòng tiền trong kỳ sẽ đòi hỏi một phép tính khác (chẳng hạn tỷ suất hoàn vốn nội bộ).
- CAGR là một phép tính lịch sử hoặc giả định dựa trên hai giá trị đã nhập — nó không phải là một dự báo hoặc đảm bảo về hiệu suất tương lai.
CAGR (tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm) là gì?
CAGR trả lời câu hỏi: tỷ lệ tăng trưởng hàng năm cố định, duy nhất nào — ghép lãi mỗi năm — sẽ biến một giá trị ban đầu thành một giá trị kết thúc trong một khoảng thời gian nhất định? Đây là một trong những chỉ số được sử dụng rộng rãi nhất trong báo cáo hiệu suất đầu tư vì nó cô đọng một đường lợi suất nhiều năm, thường biến động thành một con số quy đổi hàng năm có thể so sánh, và nó là một chỉ số chuẩn trong giáo trình đo lường hiệu suất của Viện CFA.
CAGR không giống với mức trung bình đơn giản của các lợi suất hàng năm, vì nó tính đến ghép lãi — thực tế rằng tăng trưởng của mỗi năm được xây dựng trên số dư kết thúc của năm trước thay vì luôn trên số tiền ban đầu. Khi các lợi suất thay đổi năm này qua năm khác, mức trung bình đơn giản của các phần trăm hàng năm đó thường cao hơn CAGR thực, vì lấy trung bình đơn giản không điều chỉnh cho trọng số lớn hơn mà ghép lãi trao cho các kỳ có số dư lớn hơn.
Tổng lợi suất, ngược lại, là tổng phần trăm lãi hoặc lỗ từ đầu đến cuối bất kể mất bao nhiêu năm hoặc nó được phân bổ như thế nào qua các năm đó. CAGR về cơ bản chuyển đổi tổng lợi suất thành một tỷ lệ quy đổi hàng năm, ghép lãi để các khoản đầu tư trong các khung thời gian khác nhau có thể được so sánh trên cùng cơ sở.
Cách sử dụng máy tính lợi suất trung bình hàng năm này
- Nhập giá trị ban đầu của khoản đầu tư.
- Nhập giá trị kết thúc của khoản đầu tư.
- Nhập số năm giữa giá trị ban đầu và giá trị kết thúc.
- Xem tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR), tổng lợi suất trong toàn bộ kỳ, và lợi suất trung bình hàng năm đơn giản (không ghép lãi) để so sánh.
- Ví dụ: một khoản đầu tư tăng trưởng từ $100.000 lên $180.000 trong 8 năm có CAGR khoảng 7,624%, tổng lợi suất 80%, và lợi suất trung bình hàng năm đơn giản 10% (80% chia đều cho 8 năm).
Công thức đằng sau CAGR
CAGR được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa giá trị kết thúc và giá trị ban đầu, lũy thừa với một chia số năm (căn bậc n, trong đó n là số năm), và trừ một. Tổng lợi suất là phần trăm thay đổi đơn giản hơn từ đầu đến cuối, và lợi suất trung bình hàng năm đơn giản chia tổng lợi suất đó đều cho số năm mà không ghép lãi.
Những lỗi thường gặp
- Nhầm lẫn lợi suất trung bình hàng năm đơn giản với CAGR — mức trung bình đơn giản thường phóng đại tăng trưởng ghép lãi thực bất cứ khi nào lợi suất thay đổi năm này qua năm khác.
- Áp dụng CAGR cho một kỳ có các khoản gửi thêm hoặc rút thêm, mà máy tính này không tính đến; CAGR được thiết kế chỉ cho một giá trị ban đầu trọn gói duy nhất và một giá trị kết thúc trọn gói duy nhất.
- Coi CAGR như thể nó mô tả lợi suất thực kiếm được trong mỗi năm riêng lẻ, trong khi nó là một mức trung bình đã làm phẳng — lợi suất hàng năm thực tế trong kỳ có thể biến động lớn hơn nhiều.
- Sử dụng CAGR một mình để đánh giá một khoản đầu tư mà không cũng xem xét rủi ro đã chấp nhận để đạt được nó, vì hai khoản đầu tư có cùng CAGR có thể có mức độ biến động rất khác nhau.
- Quên rằng CAGR đòi hỏi một giá trị ban đầu dương và một khoảng thời gian xác định; nó không xác định cho các kỳ bằng không năm hoặc một giá trị ban đầu bằng không hoặc âm.
Câu hỏi thường gặp
Sự khác biệt giữa CAGR và lợi suất trung bình đơn giản là gì?
Lợi suất trung bình đơn giản cộng lợi suất phần trăm của mỗi năm và chia cho số năm, coi đóng góp của mỗi năm bằng nhau bất kể ghép lãi. CAGR thay vào đó tìm tỷ lệ ổn định duy nhất mà, ghép lãi hàng năm, sẽ đưa giá trị ban đầu đến giá trị kết thúc — và vì ghép lãi đánh trọng số các năm sau nặng hơn trên một cơ sở lớn hơn, CAGR thường thấp hơn mức trung bình đơn giản khi lợi suất thay đổi năm này qua năm khác.
Vì sao CAGR được coi là chính xác hơn lợi suất trung bình đơn giản?
CAGR tính đến hiệu ứng ghép lãi — thực tế rằng lãi và lỗ mỗi năm áp dụng cho số dư kết thúc của năm trước, không phải số tiền ban đầu. Lợi suất trung bình đơn giản bỏ qua mối quan hệ ghép lãi này, có thể khiến nó trở thành một thước đo gây hiểu lầm về tỷ lệ tăng trưởng quy đổi hàng năm thực của một khoản đầu tư, đặc biệt khi lợi suất hàng năm biến động.
CAGR có thể được sử dụng để so sánh hai khoản đầu tư khác nhau không?
Có, CAGR được sử dụng rộng rãi chính xác vì nó chuẩn hóa lợi suất trong các khung thời gian khác nhau thành một tỷ lệ quy đổi hàng năm có thể so sánh duy nhất. Tuy nhiên, nó vẫn nên được diễn giải cùng với một thước đo biến động hoặc rủi ro, vì hai khoản đầu tư có thể chia sẻ một CAGR giống hệt nhau trong khi khác biệt đáng kể về mức độ gập ghềnh của con đường đến kết quả đó.
Máy tính này có tính đến các đóng góp bổ sung trong kỳ không?
Không. Máy tính này tính CAGR giữa một giá trị ban đầu duy nhất và một giá trị kết thúc duy nhất, giả định không có khoản gửi hoặc rút thêm nào xảy ra ở giữa. Các khoản đầu tư có đóng góp hoặc rút định kỳ đòi hỏi một phép tính khác, chẳng hạn tỷ suất hoàn vốn theo trọng số tiền hoặc nội bộ, để phản ánh chính xác hiệu suất.
CAGR 7,624% thực sự có nghĩa là gì?
Nó nghĩa là, nếu khoản đầu tư đã tăng trưởng ở một tỷ lệ hàng năm ổn định hoàn hảo 7,624% mỗi năm, ghép lãi trên chính nó, nó sẽ đạt cùng giá trị kết thúc từ cùng giá trị ban đầu trong cùng số năm như con đường thực tế (có thể không đều) đã đạt. Đây là một cách biểu thị tỷ lệ tăng trưởng tổng thể đã làm phẳng, chuẩn hóa, không phải một tuyên bố rằng lợi suất đúng là 7,624% trong mỗi năm riêng lẻ.
Tài liệu tham khảo
- CFA Institute. CFA Program Curriculum — Performance Measurement: Compound Annual Growth Rate and Return Calculation Methods.
- U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Investor.gov. Understanding investment returns and compounding. investor.gov.
- Bodie Z, Kane A, Marcus AJ. Investments. McGraw-Hill Education (standard reference for annualized and compounded return calculations).
- Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). How to read investment performance reports — annualized vs. cumulative returns. finra.org.