अपने रियल रेट ऑफ रिटर्न को समझना
नीचे दी गई तालिका दिखाती है कि कुछ उदाहरणात्मक परिदृश्यों में एग्जैक्ट Fisher-समीकरण रियल रेट सरल घटाव सन्निकटन से कैसे तुलना करता है।
| नॉमिनल रेट | इन्फ्लेशन रेट | एग्जैक्ट रियल रेट (Fisher) | सन्निकटन (नॉमिनल − इन्फ्लेशन) |
|---|---|---|---|
| 8% | 3% | ≈4.85% | 5.00% |
| 6% | 2% | ≈3.92% | 4.00% |
| 12% | 8% | ≈3.70% | 4.00% |
- सरल घटाव सन्निकटन तब उचित रूप से सटीक है जब नॉमिनल और इन्फ्लेशन दोनों रेट कम हों और एक-दूसरे के करीब हों, लेकिन जैसे-जैसे कोई भी रेट बढ़ता है यह व्यवस्थित रूप से रियल रेट को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाता है।
- नेगेटिव रियल रेट ऑफ रिटर्न का मतलब है कि निवेश की परचेज़िंग पावर अवधि में वास्तव में घट गई, भले ही नॉमिनल रिटर्न पॉज़िटिव था, क्योंकि इन्फ्लेशन ने नॉमिनल लाभ को पीछे छोड़ दिया।
- यह कैलकुलेटर एक अवधि के लिए एक नॉमिनल रेट और एक इन्फ्लेशन रेट का उपयोग करता है; यह मल्टी-पीरियड रियल रिटर्न को कंपाउंड नहीं करता या टैक्स को नहीं गिनता, जो रियल, आफ्टर-टैक्स परचेज़िंग-पावर वृद्धि को और कम करते हैं।
रियल रेट ऑफ रिटर्न क्या है?
रियल रेट ऑफ रिटर्न इन्फ्लेशन के लिए समायोजित निवेश वृद्धि की दर है, जो नॉमिनल डॉलर लाभ राशि की बजाय निवेशक की वास्तविक परचेज़िंग पावर में बदलाव को दर्शाती है। 8% का नॉमिनल रिटर्न आकर्षक लगता है, लेकिन अगर उसी अवधि में कीमतें 3% बढ़ीं, तो वह पैसा वास्तव में जो खरीद सकता है उसमें वृद्धि 8% से काफी कम है।
अर्थशास्त्री Irving Fisher ने The Theory of Interest (1930) में नॉमिनल रेट, रियल रेट और इन्फ्लेशन के बीच के संबंध को औपचारिक रूप दिया, यह दिखाते हुए कि नॉमिनल रिटर्न इन्फ्लेशन को गुणात्मक रूप से कंपाउंड करते हैं न कि केवल जोड़कर। यह संबंध, जिसे अब Fisher समीकरण के रूप में जाना जाता है, वह मानक तरीका है जिसका उपयोग अर्थशास्त्री और CFA Institute पाठ्यक्रम नॉमिनल और रियल रेट के बीच बदलने के लिए करते हैं।
रियल रेट ऑफ रिटर्न गणना का उपयोग यह मूल्यांकन करने के लिए होता है कि सेविंग्स, बॉन्ड या निवेश पोर्टफोलियो वास्तव में रियल टर्म में निवेशक की संपत्ति बढ़ा रहे हैं या नहीं, और यह विशेष रूप से ऊंचे इन्फ्लेशन की अवधियों के दौरान प्रासंगिक है जब नॉमिनल रिटर्न वास्तविक लाभ को बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकते हैं।
इस रियल रेट ऑफ रिटर्न कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें
- नॉमिनल रेट ऑफ रिटर्न दर्ज करें — इन्फ्लेशन के लिए समायोजित करने से पहले निवेश पर बताया गया या देखा गया प्रतिशत रिटर्न।
- उसी अवधि के लिए इन्फ्लेशन रेट दर्ज करें, आमतौर पर Consumer Price Index (CPI) जैसे प्राइस इंडेक्स से मापा गया।
- एग्जैक्ट Fisher समीकरण से गणना किया गया रियल रेट ऑफ रिटर्न पढ़ें।
- इसकी सरल सन्निकटन (नॉमिनल माइनस इन्फ्लेशन) से तुलना करें यह देखने के लिए कि दोनों तरीके कितने अलग होते हैं, जो रेट बढ़ने के साथ बड़ा होता जाता है।
रियल रेट ऑफ रिटर्न के पीछे का फॉर्मूला
Fisher समीकरण बताता है कि एक प्लस रियल रेट, एक प्लस नॉमिनल रेट के बराबर है, एक प्लस इन्फ्लेशन रेट से विभाजित। रियल रेट के लिए हल करना नॉमिनल रिटर्न के उस हिस्से को अलग करता है जो परचेज़िंग पावर में वास्तविक वृद्धि को दर्शाता है, इन्फ्लेशन को केवल घटाने के बजाय विभाजित करने के बाद।
उदाहरण के लिए, 3% इन्फ्लेशन के साथ 8% का नॉमिनल रिटर्न (1.08 ÷ 1.03) − 1 ≈ 4.854% का एग्जैक्ट रियल रेट देता है, जो 8% − 3% = 5% के सरल सन्निकटन से काफी कम है। नॉमिनल और इन्फ्लेशन रेट बढ़ने के साथ एग्जैक्ट और सन्निकट तरीकों के बीच का अंतर बढ़ता है, क्योंकि सन्निकटन दोनों रेट के बीच के क्रॉस-टर्म को नज़रअंदाज़ करता है।
सामान्य गलतियां
- सरल घटाव शॉर्टकट (नॉमिनल माइनस इन्फ्लेशन) का उपयोग करना और इसे एग्जैक्ट मानना — यह केवल एक सन्निकटन है और रेट बढ़ने के साथ सही Fisher-समीकरण परिणाम से आगे भटकता जाता है।
- प्रत्येक विशिष्ट अवधि में प्रचलित इन्फ्लेशन रेट के लिए समायोजित किए बिना विभिन्न समय अवधियों में नॉमिनल रिटर्न की तुलना करना।
- टैक्स को नज़रअंदाज़ करना — रियल, आफ्टर-टैक्स रिटर्न आमतौर पर और भी कम होता है, क्योंकि टैक्स आमतौर पर नॉमिनल गेन पर आकलित होता है, इन्फ्लेशन-एडजस्टेड रियल गेन पर नहीं।
- यह मान लेना कि पॉज़िटिव नॉमिनल रिटर्न का हमेशा मतलब है कि पोर्टफोलियो रियल टर्म में बढ़ रहा है, जबकि ऊंचे इन्फ्लेशन वाले माहौल में एक ठोस दिखने वाले नॉमिनल नंबर के साथ भी नेगेटिव रियल रिटर्न मिल सकता है।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
नॉमिनल और रियल रेट ऑफ रिटर्न में क्या अंतर है?
नॉमिनल रेट ऑफ रिटर्न किसी निवेश पर बताया गया प्रतिशत लाभ है बिना इन्फ्लेशन के लिए किसी समायोजन के, जबकि रियल रेट ऑफ रिटर्न उस नॉमिनल आंकड़े को समायोजित करता है ताकि परचेज़िंग पावर में वास्तविक बदलाव दिखे। रियल रेट की गणना Fisher समीकरण का उपयोग करके होती है, (1 + नॉमिनल रेट) को (1 + इन्फ्लेशन रेट) से विभाजित करके और 1 घटाकर।
नॉमिनल रेट से सीधे इन्फ्लेशन क्यों न घटाएं?
नॉमिनल रेट से इन्फ्लेशन घटाना एक सामान्य शॉर्टकट है जो कम रेट पर उचित रूप से अच्छा काम करता है, लेकिन यह गणितीय रूप से एग्जैक्ट नहीं है क्योंकि यह नॉमिनल रेट और इन्फ्लेशन के बीच कंपाउंडिंग इंटरैक्शन को नज़रअंदाज़ करता है। Fisher समीकरण, (1 + नॉमिनल) ÷ (1 + इन्फ्लेशन) − 1, सटीक फॉर्मूला है, और रेट बढ़ने के साथ दोनों तरीकों के बीच का अंतर बढ़ता है।
क्या रियल रेट ऑफ रिटर्न नेगेटिव हो सकता है?
हां। नेगेटिव रियल रेट ऑफ रिटर्न तब होता है जब भी इन्फ्लेशन नॉमिनल रेट ऑफ रिटर्न से अधिक हो जाता है, यानी निवेश डॉलर टर्म में बढ़ा लेकिन अवधि में परचेज़िंग पावर खो दी। यह ऊंचे इन्फ्लेशन की अवधियों के दौरान कैश और कम-यील्ड सेविंग्स अकाउंट के लिए एक आम घटना है।
रियल इंटरेस्ट रेट के लिए Fisher समीकरण किसने विकसित किया?
अर्थशास्त्री Irving Fisher ने अपने 1930 के काम The Theory of Interest में नॉमिनल इंटरेस्ट रेट, रियल इंटरेस्ट रेट, और अपेक्षित इन्फ्लेशन के बीच के संबंध को औपचारिक रूप दिया। यह समीकरण नॉमिनल और इन्फ्लेशन-एडजस्टेड रियल रेट के बीच बदलने के लिए इकोनॉमिक्स और फाइनेंस में उपयोग होने वाला मानक तरीका बना हुआ है।
क्या यह कैलकुलेटर टैक्स को गिनता है?
नहीं। यह कैलकुलेटर दर्ज किए गए नॉमिनल रेट और इन्फ्लेशन रेट पर लागू Fisher समीकरण का उपयोग करके प्री-टैक्स रियल रेट ऑफ रिटर्न की गणना करता है। चूंकि निवेश लाभ आमतौर पर उनकी नॉमिनल राशि पर टैक्स किए जाते हैं न कि उनकी इन्फ्लेशन-एडजस्टेड राशि पर, निवेशक द्वारा रखा गया रियल, आफ्टर-टैक्स रिटर्न आमतौर पर यहां दिखाए गए आंकड़े से कम होता है।
संदर्भ
- Fisher I. The Theory of Interest. Macmillan, 1930.
- CFA Institute. Time Value of Money and Real vs. Nominal Rates — CFA Program Curriculum. cfainstitute.org.
- U.S. Bureau of Labor Statistics. Consumer Price Index (CPI) overview and inflation measurement. bls.gov.
- U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov. Inflation and its effect on investment returns. investor.gov.