प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स (PI) कैलकुलेटर

अपने प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स को समझना

नीचे दी गई तालिका बताती है कि प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स को कैपिटल-बजटिंग निर्णयों में आमतौर पर कैसे समझा जाता है, जो मानक डिस्काउंटेड कैश फ्लो एनालिसिस के अनुरूप है।

PI रेंज	व्याख्या	सामान्य निर्णय
PI > 1.0	इनफ्लो का प्रेज़ेंट वैल्यू शुरुआती लागत से अधिक; पॉज़िटिव NPV	स्वीकार करें (दिए गए डिस्काउंट रेट पर वैल्यू-क्रिएटिंग)
PI = 1.0	इनफ्लो का प्रेज़ेंट वैल्यू शुरुआती लागत के बिल्कुल बराबर; NPV = 0	उदासीन — दिए गए डिस्काउंट रेट पर ब्रेकईवन
PI < 1.0	इनफ्लो का प्रेज़ेंट वैल्यू शुरुआती लागत से कम; नेगेटिव NPV	अस्वीकार करें (दिए गए डिस्काउंट रेट पर वैल्यू-डिस्ट्रॉयिंग)

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स चुने गए डिस्काउंट रेट पर बहुत निर्भर करता है; बहुत कम रेट किसी प्रोजेक्ट के आकर्षण को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाएगा और बहुत अधिक रेट इसे कम आंकेगा।
PI प्रति डॉलर निवेशित एफिशिएंसी को अच्छी तरह रैंक करता है, लेकिन विभिन्न साइज़ के परस्पर एक्सक्लूसिव प्रोजेक्ट की तुलना करते समय, NPV और PI कभी-कभी असहमत हो सकते हैं — अधिकतर फाइनेंस टेक्स्ट उस स्थिति में NPV को प्राथमिक निर्णय नियम के रूप में सुझाते हैं।
यह कैलकुलेटर मानता है कि सभी कैश फ्लो प्रत्येक अवधि के अंत में होते हैं और पूरे समय एक ही स्थिर डिस्काउंट रेट का उपयोग करता है; यह बदलते रेट या अनियमित टाइमिंग को मॉडल नहीं करता।

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स क्या है?

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स एक कैपिटल-बजटिंग मापदंड है जो किसी प्रोजेक्ट के अपेक्षित भविष्य के कैश इनफ्लो के प्रेज़ेंट वैल्यू को प्रोजेक्ट शुरू करने के लिए ज़रूरी शुरुआती निवेश के अनुपात के रूप में व्यक्त करता है। यह गणितीय रूप से नेट प्रेज़ेंट वैल्यू (NPV) से संबंधित है: PI = 1 + (NPV ÷ शुरुआती निवेश), इसलिए पॉज़िटिव NPV वाला कोई भी प्रोजेक्ट हमेशा 1.0 से ऊपर PI दिखाएगा, और नेगेटिव NPV वाला कोई भी प्रोजेक्ट 1.0 से नीचे PI दिखाएगा।

चूंकि इसे डॉलर राशि की बजाय अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है, प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स विभिन्न साइज़ के प्रोजेक्ट की तुलना या रैंकिंग के लिए, या पूंजी सीमित होने (कैपिटल रेशनिंग) पर परस्पर एक्सक्लूसिव प्रोजेक्ट में चुनने के लिए विशेष रूप से उपयोगी है। ऊंचे PI वाला छोटा प्रोजेक्ट सीमित बजट का अधिक कुशल उपयोग हो सकता है बजाय ऊंचे NPV लेकिन कम PI वाले बड़े प्रोजेक्ट के।

CFA Institute का पाठ्यक्रम प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स को NPV और इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (IRR) के साथ कैपिटल बजटिंग में इस्तेमाल होने वाली मानक डिस्काउंटेड कैश फ्लो तकनीकों में से एक के रूप में प्रस्तुत करता है, ताकि यह मूल्यांकन किया जा सके कि किसी संभावित निवेश से वैल्यू जुड़ने की उम्मीद है या नहीं।

इस प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

शुरुआती निवेश दर्ज करें — प्रोजेक्ट के लिए आवश्यक अग्रिम कैश खर्च, एक पॉज़िटिव नंबर के रूप में दर्ज किया गया।
अपेक्षित भविष्य के कैश फ्लो दर्ज करें, प्रति अवधि एक, ; से अलग करके, उस क्रम में जिसमें उनके होने की उम्मीद है (अवधि 1, अवधि 2, और आगे)।
डिस्काउंट रेट दर्ज करें — आमतौर पर प्रोजेक्ट की पूंजी की लागत या आवश्यक रिटर्न रेट — जो भविष्य के कैश फ्लो को आज के डॉलर में बदलने के लिए उपयोग होती है।
प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स, इनफ्लो का प्रेज़ेंट वैल्यू, और यह पढ़ें कि दर्ज किए गए डिस्काउंट रेट पर प्रोजेक्ट को वैल्यू-क्रिएटिंग या वैल्यू-डिस्ट्रॉयिंग के रूप में वर्गीकृत किया गया है या नहीं।

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स के पीछे का फॉर्मूला

इनफ्लो का PV = Σ [CFₜ ÷ (1 + r)ᵗ], t = 1 से n तक

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स (PI) = इनफ्लो का PV ÷ शुरुआती निवेश

PI = 1 + (NPV ÷ शुरुआती निवेश)

प्रत्येक भविष्य के कैश फ्लो को डिस्काउंट रेट और उसके होने तक की अवधियों की संख्या का उपयोग करके प्रेज़ेंट में डिस्काउंट किया जाता है, फिर सभी डिस्काउंटेड मूल्यों को जोड़कर इनफ्लो का कुल प्रेज़ेंट वैल्यू बनाया जाता है। उस योग को शुरुआती निवेश से विभाजित करने पर प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स बनता है।

उदाहरण के लिए, $3,000, $4,000, $5,000 और $6,000 के कैश फ्लो को 10% पर डिस्काउंट करने पर $10,000 के शुरुआती निवेश के मुकाबले लगभग $13,887.71 का प्रेज़ेंट वैल्यू बनता है, जो लगभग 1.389 का PI देता है।

सामान्य गलतियां

बहुत अलग साइज़ के प्रोजेक्ट की तुलना करते समय PI को एकमात्र निर्णय मापदंड मानना — एक छोटा प्रोजेक्ट कम कुल डॉलर वैल्यू बनाते हुए भी ऊंचा PI दिखा सकता है बजाय कम PI वाले बड़े प्रोजेक्ट के।
एक असंगत या अत्यधिक आशावादी डिस्काउंट रेट का उपयोग करना जो प्रोजेक्ट के वास्तविक जोखिम या पूंजी की सही लागत को नहीं दर्शाता।
यह भूल जाना कि PI पहले से ही शुरुआती निवेश को शामिल करता है, इसलिए इसे उन्हीं कैश फ्लो का उपयोग करने वाली अलग ROI गणना के साथ डबल-काउंटिंग के लिए समायोजित किए बिना नहीं जोड़ा जाना चाहिए।
कैश फ्लो की टाइमिंग को नज़रअंदाज़ करना — गलत क्रम में फ्लो दर्ज करना बदल देता है कि प्रत्येक को कितना डिस्काउंट किया जाता है और परिणामी PI को महत्वपूर्ण रूप से बदल देता है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

1.5 के प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स का क्या मतलब है?

1.5 का प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स का मतलब है कि किसी प्रोजेक्ट के अपेक्षित कैश इनफ्लो का प्रेज़ेंट वैल्यू इसके शुरुआती निवेश लागत का 1.5 गुना है — दूसरे शब्दों में, हर $1 निवेशित के लिए, प्रोजेक्ट से $1.50 का डिस्काउंटेड वैल्यू रिटर्न मिलने की उम्मीद है। यह शुरुआती निवेश के 0.5 गुना के बराबर एक पॉज़िटिव नेट प्रेज़ेंट वैल्यू के अनुरूप है।

प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स NPV से कैसे अलग है?

नेट प्रेज़ेंट वैल्यू (NPV) डॉलर राशि रिपोर्ट करता है जो किसी प्रोजेक्ट से बनने की उम्मीद है, जबकि प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स उसी वैल्यू को शुरुआती निवेश के सापेक्ष अनुपात के रूप में व्यक्त करता है। PI = 1 + (NPV ÷ शुरुआती निवेश), इसलिए दोनों मापदंड गणितीय रूप से जुड़े हैं और किसी एक प्रोजेक्ट को स्वीकार करने योग्य है या नहीं, इस पर हमेशा सहमत होते हैं।

अच्छा प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स क्या है?

1.0 से ऊपर कोई भी प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स बताता है कि प्रोजेक्ट के डिस्काउंटेड कैश इनफ्लो चुने गए डिस्काउंट रेट पर इसकी लागत से अधिक हैं, जो आमतौर पर मानक कैपिटल-बजटिंग नियमों के तहत प्रोजेक्ट स्वीकार करने की सीमा है। ऊंचे मूल्य प्रति निवेशित डॉलर अधिक वैल्यू बनने का संकेत देते हैं, जो सीमित पूंजी बजट के तहत प्रोजेक्ट रैंक करते समय विशेष रूप से उपयोगी है।

PI और NPV दो प्रोजेक्ट के लिए विरोधाभासी रैंकिंग क्यों देंगे?

PI प्रति निवेशित डॉलर बनी वैल्यू को मापता है, जबकि NPV बनी कुल डॉलर वैल्यू को मापता है। एक छोटे प्रोजेक्ट का PI ऊंचा लेकिन NPV कम हो सकता है, जबकि एक बड़े प्रोजेक्ट का PI कम लेकिन कुल NPV अधिक हो सकता है — जब परस्पर एक्सक्लूसिव प्रोजेक्ट के लिए दोनों रैंकिंग टकराती हैं, तो अधिकतर कॉर्पोरेट फाइनेंस टेक्स्ट NPV को प्राथमिक निर्णय नियम के रूप में उपयोग करने की सलाह देते हैं क्योंकि यह सीधे जुड़ी वैल्यू को मापता है।

क्या डिस्काउंट रेट प्रॉफिटेबिलिटी इंडेक्स को प्रभावित करता है?

हां, महत्वपूर्ण रूप से। डिस्काउंट रेट बढ़ाना भविष्य के कैश इनफ्लो के प्रेज़ेंट वैल्यू को कम करता है और इसलिए PI को कम करता है, जबकि डिस्काउंट रेट घटाना PI को बढ़ाता है। PI को एक सार्थक निर्णय इनपुट बनने के लिए डिस्काउंट रेट को प्रोजेक्ट के जोखिम और संगठन की पूंजी लागत को दर्शाना चाहिए।

संदर्भ

CFA Institute. Capital Budgeting — CFA Program Curriculum, Corporate Finance and Equity readings. cfainstitute.org.
U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov. Discounted cash flow and investment analysis basics. investor.gov.
Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education.
Damodaran A. Investment Valuation and Capital Budgeting. New York University Stern School of Business. pages.stern.nyu.edu/~adamodar.

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