एक्सपेक्टेड रिटर्न कैलकुलेटर

अपने एक्सपेक्टेड रिटर्न परिणाम को समझना

उदाहरण आवंटन: 8% अपेक्षित रिटर्न पर 60% स्टॉक, 4% पर 30% बॉन्ड, और 2% पर 10% नकद मिलकर 6.2% पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न बनाते हैं, जो नीचे दी गई तालिका में एसेट के अनुसार दिखाया गया है।

एसेट	वेट	अपेक्षित रिटर्न	पोर्टफोलियो रिटर्न में योगदान
स्टॉक	60%	8%	4.8 प्रतिशत अंक
बॉन्ड	30%	4%	1.2 प्रतिशत अंक
नकद	10%	2%	0.2 प्रतिशत अंक

हर एसेट क्लास के लिए अपेक्षित रिटर्न आंकड़े उपयोगकर्ता द्वारा दी गई मान्यताएं हैं, जो अक्सर ऐतिहासिक औसतों या निवेशक के अपने कैपिटल-मार्केट अनुमानों से ली जाती हैं — यह कैलकुलेटर उन आंकड़ों को स्वतंत्र रूप से न तो जनरेट करता है और न ही सत्यापित करता है।
यह गणना केवल एक्सपेक्टेड रिटर्न मापती है; यह पोर्टफोलियो जोखिम (जैसे स्टैंडर्ड डिविएशन) या अलग सहसंबंध वाले एसेट को मिलाने के डाइवर्सिफिकेशन लाभ को नहीं मापती, जो दोनों पोर्टफोलियो थ्योरी में अलग अवधारणाएं हैं।
अगर दर्ज वेट 100% तक नहीं जुड़ते, तो कैलकुलेटर उन्हें आनुपातिक रूप से सामान्यीकृत करता है ताकि एक्सपेक्टेड-रिटर्न गणना मान्य रहे; रिपोर्ट किया गया वेट योग आपको अपने इनपुट जांचने देता है।

पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न क्या है?

एक्सपेक्टेड रिटर्न एक वेटेड औसत है: हर एसेट के अपेक्षित रिटर्न को कुल पोर्टफोलियो में उसके हिस्से (वेट) से गुणा किया जाता है, और इन गुणनफलों को जोड़कर पूरे पोर्टफोलियो के लिए एक एकल एक्सपेक्टेड-रिटर्न आंकड़ा बनाया जाता है। यह वेटेड-एवरेज तरीका मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी की एक बुनियादी अवधारणा है, जैसा CFA Institute पाठ्यक्रम में सिखाया जाता है, और अधिक उन्नत पोर्टफोलियो निर्माण तकनीकों का आधार है।

वेट कुल पोर्टफोलियो मूल्य का वह अनुपात दर्शाते हैं जो हर एसेट या एसेट क्लास को आवंटित है और, एक पूरी तरह निवेशित पोर्टफोलियो में, 100% (या 1, अगर दशमलव में व्यक्त हो) के बराबर होने चाहिए। यह कैलकुलेटर दर्ज वेटों को उनके योग से सामान्यीकृत करता है, इसलिए गणना गणितीय रूप से मान्य रहने के लिए वेटों को 100 के सटीक प्रतिशत के रूप में दर्ज करने की ज़रूरत नहीं है, हालांकि वेट का योग संदर्भ के लिए भी रिपोर्ट किया जाता है।

एक्सपेक्टेड रिटर्न, जैसा यहां निकाला गया है, हर एसेट के लिए दिए गए अपेक्षित रिटर्न पर आधारित एक भविष्य-केंद्रित अनुमान है — यह कोई गारंटी नहीं है और खुद जोखिम नहीं मापता। दो पोर्टफोलियो का एक्सपेक्टेड रिटर्न एक जैसा हो सकता है जबकि उनकी अस्थिरता काफी अलग हो, इसीलिए एक्सपेक्टेड रिटर्न आमतौर पर एक जोखिम या वैरिएंस मापदंड के साथ मूल्यांकित किया जाता है।

इस एक्सपेक्टेड रिटर्न कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

हर होल्डिंग या एसेट क्लास के लिए पोर्टफोलियो वेट दर्ज करें, ; से अलग, किसी भी सुसंगत इकाई में (प्रतिशत या कच्चे अनुपात)।
हर होल्डिंग के लिए अपेक्षित रिटर्न दर्ज करें, वेटों के उसी क्रम में, ; से अलग।
सुनिश्चित करें कि दोनों सूचियों में समान संख्या में प्रविष्टियां हों — हर वेट ठीक एक अपेक्षित रिटर्न से मेल खाना चाहिए।
पोर्टफोलियो का वेटेड-एवरेज एक्सपेक्टेड रिटर्न और दर्ज वेटों का योग पढ़ें, जो यह जांचने में उपयोगी है कि आवंटन इच्छानुसार जुड़ता है या नहीं।
उदाहरण: 60% स्टॉक, 30% बॉन्ड और 10% नकद वाला पोर्टफोलियो, क्रमशः 8%, 4% और 2% के अपेक्षित रिटर्न के साथ, का पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न 6.2% है।

पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न के पीछे का फॉर्मूला

E(Rₚ) = Σ [wᵢ ÷ Σw × Rᵢ], हर एसेट i के लिए

जहां wᵢ = एसेट i का वेट, Rᵢ = एसेट i का अपेक्षित रिटर्न, Σw = दर्ज सभी वेट का योग

हर एसेट के वेट को सभी दर्ज वेटों के योग से विभाजित कर सामान्यीकृत किया जाता है (ताकि दर्ज इकाइयों की परवाह किए बिना वेट प्रभावी रूप से 100% तक जोड़ें), फिर उस एसेट के अपेक्षित रिटर्न से गुणा किया जाता है। सभी एसेट में इन वेटेड योगदानों को जोड़ने पर पोर्टफोलियो का समग्र एक्सपेक्टेड रिटर्न मिलता है।

सामान्य गलतियां

वेट और रिटर्न को अलग क्रम में दर्ज करना, जो गलत अपेक्षित रिटर्न को गलत एसेट वेट के साथ जोड़ देता है।
एक्सपेक्टेड रिटर्न को एक गारंटीशुदा नतीजे के बजाय एक भविष्य-केंद्रित, मान्यता-आधारित अनुमान के रूप में मानना जो वास्तविक साकार रिटर्न से मेल न खाए।
जोखिम की पूरी तरह अनदेखी करना — ऊंचे एक्सपेक्टेड रिटर्न वाला पोर्टफोलियो काफी ऊंची अस्थिरता भी रख सकता है, जिसे यह कैलकुलेटर नहीं मापता।
व्यक्तिगत एसेट के लिए असंगत या पुरानी अपेक्षित-रिटर्न मान्यताओं का उपयोग करना, क्योंकि पोर्टफोलियो परिणाम केवल उतना ही भरोसेमंद है जितने वे इनपुट।
पोर्टफोलियो में सभी होल्डिंग्स शामिल करना भूल जाना; एक महत्वपूर्ण एसेट क्लास छोड़ना ऐसा एक्सपेक्टेड रिटर्न देगा जो पूरे वास्तविक पोर्टफोलियो को नहीं दर्शाता।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न की गणना कैसे होती है?

पोर्टफोलियो एक्सपेक्टेड रिटर्न एक वेटेड औसत के रूप में निकाला जाता है: हर होल्डिंग के अपेक्षित रिटर्न को पोर्टफोलियो में उसके आनुपातिक वेट से गुणा किया जाता है, और इन वेटेड मानों को जोड़ा जाता है। यह वेटेड-एवरेज विधि मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी में यह अनुमान लगाने के लिए इस्तेमाल होने वाला मानक तरीका है कि एसेट का एक संयोजन कैसा प्रदर्शन करने की अपेक्षा है।

क्या पोर्टफोलियो वेटों को ठीक 100% तक जुड़ना ज़रूरी है?

यह कैलकुलेटर दर्ज वेटों को उनके कुल से सामान्यीकृत करता है, इसलिए एक्सपेक्टेड-रिटर्न गणना गणितीय रूप से मान्य रहती है भले ही वेट ठीक 100 तक न जुड़ें। हालांकि, परिणाम आपके वास्तविक इच्छित आवंटन को दर्शाने के लिए, वेटों को पोर्टफोलियो में हर एसेट के सही आनुपातिक हिस्से को दर्शाना चाहिए।

क्या एक्सपेक्टेड रिटर्न जोखिम का हिसाब रखता है?

नहीं। एक्सपेक्टेड रिटर्न पूरी तरह अपेक्षित रिटर्न का वेटेड औसत है और यह अस्थिरता, एसेट के बीच सहसंबंध, या डाउनसाइड जोखिम शामिल नहीं करता। दो पोर्टफोलियो का एक्सपेक्टेड रिटर्न एक जैसा हो सकता है जबकि उनके जोखिम प्रोफाइल बहुत अलग हों, इसीलिए पोर्टफोलियो विश्लेषण आमतौर पर एक्सपेक्टेड रिटर्न को स्टैंडर्ड डिविएशन जैसे अलग जोखिम मापदंड के साथ जोड़ता है।

हर एसेट के लिए अपेक्षित रिटर्न मान्यताएं कहां से आती हैं?

यह कैलकुलेटर अपेक्षित-रिटर्न मान्यताएं जनरेट नहीं करता — ये उपयोगकर्ता द्वारा दिए गए इनपुट हैं, आमतौर पर किसी एसेट क्लास के ऐतिहासिक औसत रिटर्न, वित्तीय संस्थानों से प्रकाशित कैपिटल-मार्केट मान्यताओं, या निवेशक के अपने पूर्वानुमान से लिए गए। पोर्टफोलियो-स्तरीय परिणाम की विश्वसनीयता पूरी तरह इन व्यक्तिगत इनपुट की विश्वसनीयता पर निर्भर करती है।

अगर मैं वेटों को रीबैलेंस करूं तो क्या एक्सपेक्टेड पोर्टफोलियो रिटर्न बदल सकता है?

हां। चूंकि एक्सपेक्टेड रिटर्न एक वेटेड औसत है, ऊंचे-अपेक्षित-रिटर्न वाले एसेट की ओर अधिक वेट स्थानांतरित करना पोर्टफोलियो का एक्सपेक्टेड रिटर्न बढ़ाता है (हर एसेट का अपना अपेक्षित रिटर्न स्थिर रखते हुए), और कम-अपेक्षित-रिटर्न वाले एसेट की ओर वेट स्थानांतरित करना इसे घटाता है। यह पोर्टफोलियो निर्माण में एसेट-आवंटन निर्णयों के पीछे की बुनियादी क्रियाविधि है।

संदर्भ

CFA Institute. CFA Program Curriculum — Portfolio Management: Portfolio Risk and Return (Weighted-Average Expected Return).
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Investor.gov. Asset allocation and diversification — investor education materials. investor.gov.
Bodie Z, Kane A, Marcus AJ. Investments. McGraw-Hill Education (standard reference for portfolio expected return and modern portfolio theory).
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Understanding asset allocation and portfolio construction basics. finra.org.

🎲 एक्सपेक्टेड रिटर्न कैलकुलेटर (पोर्टफोलियो)