🔬 P/E रेशियो कैलकुलेटर

अपने P/E रेशियो को समझना

P/E रेशियो का कोई सार्वभौमिक रूप से सही स्तर नहीं है; यह सबसे जानकारीपूर्ण तब होता है जब उसी कंपनी के इतिहास, इंडस्ट्री साथियों, और उसमें निहित ग्रोथ उम्मीदों से तुलना की जाती है। नीचे दी गई तालिका बताती है कि अलग-अलग P/E स्तरों को आमतौर पर कैसे पढ़ा जाता है।

• P/E रेशियो इंडस्ट्रीज़ में काफी और लगातार भिन्न होते हैं, इसलिए किसी कंपनी के P/E की तुलना किसी अलग इंडस्ट्री के सामान्य मल्टिपल से करना आमतौर पर गुमराह करता है।
• रिपोर्ट किया गया EPS एक अकाउंटिंग आंकड़ा है जो एक-बार के आइटम, शेयर बायबैक, और अकाउंटिंग विकल्पों से प्रभावित होता है; एक सिंगल-पीरियड P/E असामान्य अर्निंग्स से विकृत हो सकता है।
• शून्य या नेगेटिव अर्निंग्स वाली कंपनियों के लिए P/E रेशियो अपरिभाषित है, यही वजह है कि यह कैलकुलेटर एक पॉज़िटिव EPS इनपुट की मांग करता है।

P/E रेशियो क्या है?

प्राइस-टू-अर्निंग्स रेशियो सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल होने वाले इक्विटी वैल्यूएशन मल्टिपल में से एक है, जो किसी कंपनी की शेयर कीमत को उसके अर्निंग्स प्रति शेयर के मल्टिपल के रूप में व्यक्त करता है। 25 का P/E मतलब है कि निवेशक कंपनी की वार्षिक अर्निंग्स के हर $1 के लिए $25 चुका रहे हैं, जो भविष्य में अर्निंग्स ग्रोथ की उम्मीदों, उन अर्निंग्स की समझी गई गुणवत्ता और स्थिरता, या सामान्य मार्केट स्थितियों को दर्शा सकता है।

दो मुख्य वैरिएंट मौजूद हैं। ट्रेलिंग P/E सबसे हाल के बारह महीनों की रिपोर्ट की गई परिणामों से अर्निंग्स प्रति शेयर का उपयोग करता है, जबकि फॉरवर्ड P/E अगले बारह महीनों की अर्निंग्स के लिए विश्लेषकों के सर्वसम्मति अनुमानों का उपयोग करता है। ट्रेलिंग P/E ऑडिटेड, ऐतिहासिक आंकड़ों पर आधारित है; फॉरवर्ड P/E उन उम्मीदों को शामिल करता है जो सच न भी हो सकती हैं।

अर्निंग्स यील्ड P/E रेशियो का रेसिप्रोकल है — EPS को कीमत से विभाजित, प्रतिशत के रूप में व्यक्त। 25 का P/E 4% की अर्निंग्स यील्ड के अनुरूप है, जिसे कुछ निवेशक इक्विटी के सापेक्ष आकर्षण का एक मोटा गेज बनाने के लिए बॉन्ड यील्ड के मुकाबले तुलना करते हैं, जो वैल्यू-इन्वेस्टिंग साहित्य से जुड़ा एक तरीका है।

इस P/E रेशियो कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

1. स्टॉक की वर्तमान शेयर कीमत दर्ज करें।
2. अर्निंग्स प्रति शेयर (EPS) दर्ज करें — या तो रिपोर्ट किए गए परिणामों से ट्रेलिंग बारह-महीने का आंकड़ा या एक फॉरवर्ड अनुमान, यह नोट करते हुए कि आप किसका उपयोग करते हैं।
3. P/E रेशियो पढ़ें, जो अर्निंग्स के प्रति डॉलर चुकाई गई कीमत दिखाता है।
4. अर्निंग्स यील्ड पढ़ें, P/E का रेसिप्रोकल शेयर कीमत के प्रतिशत के रूप में व्यक्त।

P/E रेशियो के पीछे का फॉर्मूला

P/E रेशियो एक शेयर की मार्केट कीमत को उस शेयर से जुड़ी अर्निंग्स से विभाजित करता है। चूंकि दोनों आंकड़े प्रति-शेयर राशियां हैं, यह रेशियो कंपनी के साइज़ से अप्रभावित रहता है और कंपनियों के बीच तुलना की जा सकती है — सबसे सार्थक रूप से एक ही इंडस्ट्री के भीतर।

उदाहरण के लिए, $6 के EPS के साथ $150 पर कीमत वाला शेयर 150 ÷ 6 = 25 के P/E पर ट्रेड करता है। संबंधित अर्निंग्स यील्ड 6 ÷ 150 = 4% है, यानी वर्तमान वार्षिक अर्निंग्स चुकाई गई कीमत का 4% के बराबर है।

सामान्य गलतियां

• विभिन्न इंडस्ट्रीज़ में P/E रेशियो की तुलना करना — सेक्टरों में लगातार अलग-अलग सामान्य मल्टिपल होते हैं, इसलिए क्रॉस-इंडस्ट्री तुलनाएं आमतौर पर गुमराह करती हैं।
• ट्रेलिंग और फॉरवर्ड आंकड़ों को मिलाना — किसी एक कंपनी के ट्रेलिंग P/E की तुलना दूसरी के फॉरवर्ड P/E से करना एक जैसी तुलना नहीं है।
• कम P/E को अपने आप सस्ता मानना — एक कम मल्टिपल यह मार्केट की उम्मीद दर्शा सकता है कि अर्निंग्स गिरने वाली हैं, खासकर साइक्लिकल अर्निंग्स पीक पर।
• EPS में एक-बार के आइटम को नज़रअंदाज़ करना — एसेट सेल, राइट-ऑफ, या टैक्स प्रभाव किसी एक साल की अर्निंग्स को फुला या दबा सकते हैं और रेशियो को विकृत कर सकते हैं।
• नेगेटिव अर्निंग्स वाली कंपनियों के लिए P/E का उपयोग करना, जहां रेशियो अपरिभाषित है और वैकल्पिक मल्टिपल की ज़रूरत होती है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

संदर्भ

1. U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov. Price-earnings (P/E) ratio — investor glossary. investor.gov.
2. CFA Institute. Equity Valuation: Concepts and Basic Tools — CFA Program Curriculum. cfainstitute.org.
3. Damodaran A. Price Earnings Ratios: Definitions and Determinants. New York University Stern School of Business. pages.stern.nyu.edu/~adamodar.
4. Graham B, Dodd D. Security Analysis. McGraw-Hill (multiple editions since 1934).