Memahami hasil EPS Anda
EPS adalah angka laba per saham alih-alih tingkat pengembalian, sehingga tingkatnya hanya bermakna relatif terhadap harga saham, riwayat perusahaan itu sendiri, dan ekspektasi. Tabel di bawah merangkum varian EPS utama yang ditetapkan dalam standar akuntansi.
| Ukuran | Pembilang | Penyebut | Catatan |
|---|---|---|---|
| EPS dasar | Laba bersih − dividen preferen | Rata-rata tertimbang saham biasa beredar | Ukuran yang dihitung kalkulator ini (FASB ASC 260) |
| EPS dilusian | Laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa yang disesuaikan | Rata-rata tertimbang saham ditambah efek yang berpotensi dilutif | Selalu sama dengan atau lebih rendah dari EPS dasar |
- Tingkat EPS dolar tidak mengatakan apa pun dengan sendirinya tentang valuasi — EPS $2,375 mendukung harga saham yang sangat berbeda tergantung pertumbuhan, risiko, dan industri; ia harus dibaca bersama harga saham (melalui rasio P/E) dan perbandingan sesama pelaku industri.
- Pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham dan dapat menaikkan EPS bahkan ketika total laba bersih datar, sehingga pertumbuhan EPS tidak selalu sama dengan pertumbuhan laba.
- Kalkulator ini hanya menghitung EPS dasar; perusahaan dengan opsi, waran, atau efek konvertibel akan melaporkan EPS dilusian yang sama atau lebih rendah.
Apa itu laba per saham (EPS)?
Laba per saham menyatakan laba sebuah perusahaan atas basis per saham, memungkinkan laba perusahaan dengan jumlah saham berbeda dibandingkan dan membentuk penyebut dari rasio P/E yang banyak digunakan. EPS dasar mengalokasikan laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa — laba bersih setelah dikurangi dividen yang terutang kepada pemegang saham preferen — ke rata-rata tertimbang jumlah saham biasa beredar selama periode tersebut.
U.S. Generally Accepted Accounting Principles mengatur perhitungan dan penyajian EPS melalui FASB Accounting Standards Codification Topic 260 (Earnings Per Share), yang mensyaratkan perusahaan publik menyajikan baik EPS dasar maupun dilusian pada muka laporan laba rugi. EPS dilusian juga mengasumsikan konversi efek yang berpotensi dilutif seperti opsi saham, waran, dan instrumen konvertibel, sehingga sama dengan atau lebih rendah dari EPS dasar.
Jumlah saham yang digunakan adalah rata-rata tertimbang, bukan angka pada satu titik waktu, karena saham yang diterbitkan atau dibeli kembali selama periode tersebut hanya beredar untuk sebagian periode. Menimbang setiap blok saham berdasarkan pecahan periode ia beredar menghasilkan penyebut yang konsisten dengan laba periode penuh pada pembilangnya.
Cara menggunakan kalkulator EPS ini
- Masukkan laba bersih perusahaan untuk periode tersebut, dalam jutaan.
- Masukkan dividen preferen untuk periode tersebut, dalam jutaan — jumlah yang terutang kepada pemegang saham preferen, yang tidak tersedia untuk pemegang saham biasa. Masukkan 0 jika perusahaan tidak memiliki saham preferen.
- Masukkan rata-rata tertimbang jumlah saham biasa beredar selama periode tersebut, dalam jutaan.
- Baca EPS dasar dan total laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa.
Rumus di balik EPS dasar
EPS dasar dimulai dari laba bersih dan mengurangkan dividen preferen, karena pemegang saham preferen memiliki klaim atas laba lebih dulu dibanding pemegang saham biasa. Sisanya — laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa — dibagi rata-rata tertimbang jumlah saham biasa beredar selama periode tersebut.
Sebagai contoh, perusahaan dengan laba bersih $10 juta, dividen preferen $0,5 juta, dan rata-rata tertimbang 4 juta saham memiliki EPS dasar ($10.000.000 − $500.000) ÷ 4.000.000 = $2,375 per saham.
Kesalahan umum
- Melupakan pengurangan dividen preferen — laba tersebut milik pemegang saham preferen dan tidak tersedia untuk pemegang saham biasa, sehingga memasukkannya melebih-lebihkan EPS.
- Menggunakan jumlah saham akhir periode alih-alih rata-rata tertimbang, yang salah menyatakan EPS setiap kali saham diterbitkan atau dibeli kembali selama periode tersebut.
- Mengacaukan EPS dasar dan dilusian — EPS dilusian mencakup efek opsi, waran, dan konvertibel dan merupakan angka yang lebih konservatif yang wajib disajikan bersama EPS dasar dalam laporan publik.
- Membandingkan tingkat EPS antar perusahaan seolah-olah EPS yang lebih tinggi berarti perusahaan yang lebih baik — EPS bergantung pada jumlah saham beredar yang bersifat arbitrer, sehingga hanya perbandingan per saham yang diskalakan dengan harga (seperti P/E) yang bermakna antar perusahaan.
Pertanyaan yang sering diajukan
Bagaimana EPS dasar dihitung?
EPS dasar sama dengan laba bersih dikurangi dividen preferen, dibagi rata-rata tertimbang jumlah saham biasa beredar selama periode tersebut. Sebagai contoh, laba bersih $10 juta dikurangi dividen preferen $0,5 juta, disebar atas rata-rata tertimbang 4 juta saham, memberikan EPS dasar $2,375.
Mengapa dividen preferen dikurangkan dalam rumus EPS?
Pemegang saham preferen memiliki klaim kontraktual atas sebagian laba lebih dulu dibanding pemegang saham biasa, sehingga dividen yang terutang kepada mereka tidak tersedia untuk saham biasa. EPS didefinisikan sebagai laba yang diatribusikan pada pemegang saham biasa per saham biasa, yang mengharuskan penghapusan dividen preferen dari laba bersih sebelum pembagian.
Apa perbedaan antara EPS dasar dan dilusian?
EPS dasar membagi laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan rata-rata tertimbang saham yang benar-benar beredar, sementara EPS dilusian mengasumsikan efek yang berpotensi dilutif — opsi saham, waran, dan instrumen konvertibel — dieksekusi atau dikonversi, menambah jumlah saham. EPS dilusian karenanya sama dengan atau lebih rendah dari EPS dasar, dan U.S. GAAP (FASB ASC 260) mensyaratkan perusahaan publik menyajikan keduanya.
Mengapa EPS menggunakan jumlah saham rata-rata tertimbang?
Perusahaan menerbitkan dan membeli kembali saham selama tahun berjalan, sehingga jumlah saham beredar berubah sepanjang periode pelaporan. Menimbang setiap blok saham berdasarkan pecahan periode ia beredar mencocokkan jumlah saham dengan laba periode penuh, menghasilkan angka per saham yang secara adil mencerminkan basis modal rata-rata.
Bisakah EPS negatif?
Ya. Ketika sebuah perusahaan melaporkan kerugian bersih, atau ketika dividen preferen melebihi laba bersih, laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa menjadi negatif dan EPS adalah angka negatif, sering disebut kerugian per saham. EPS negatif juga berarti rasio P/E tidak bermakna untuk periode tersebut.
Referensi
- Financial Accounting Standards Board (FASB). Accounting Standards Codification Topic 260 — Earnings Per Share. fasb.org.
- U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov. Earnings per share — investor glossary. investor.gov.
- CFA Institute. Understanding Income Statements — CFA Program Curriculum. cfainstitute.org.
- Kieso DE, Weygandt JJ, Warfield TD. Intermediate Accounting. 18th ed. Wiley.