अन्य वित्तीय मापों की तुलना में फ्री कैश फ्लो
फ्री कैश फ्लो एक कैश-आधार माप है, जो इनकम स्टेटमेंट पर अन्य जगह आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले एक्रुअल-आधार और नॉन-कैश-समायोजित मापों से अलग है।
| माप | यह क्या दर्शाता है | यह क्या बाहर रखता है |
|---|---|---|
| ऑपरेटिंग कैश फ्लो | मुख्य ऑपरेशंस से जनरेट किया गया कैश, वर्किंग-कैपिटल बदलावों सहित | पूंजीगत खर्च |
| फ्री कैश फ्लो | पूंजीगत खर्च वित्तपोषित करने के बाद बचा कैश | फाइनेंसिंग गतिविधियां जैसे नया कर्ज़ या इक्विटी जुटाना |
| नेट इनकम | एक्रुअल-आधार प्रॉफिट | नॉन-कैश टाइमिंग अंतर और पुनर्निवेश ज़रूरतें |
- फ्री कैश फ्लो एक लाभदायक, बढ़ती हुई कंपनी के लिए भी ऋणात्मक हो सकता है यदि पूंजीगत खर्च ऑपरेटिंग कैश फ्लो के सापेक्ष बड़ा हो — यह प्रारंभिक-चरण या पूंजी-सघन विस्तार चरणों में सामान्य है और अपने आप में एक चेतावनी संकेत नहीं है।
- यह कैलकुलेटर सरलीकृत फ्री कैश फ्लो अनुमान (ऑपरेटिंग कैश फ्लो − कैपेक्स) का उपयोग करता है; अधिक विस्तृत वैल्यूएशन मॉडल EBIT से शुरू होकर टैक्स और वर्किंग-कैपिटल बदलावों के लिए अलग से समायोजित करते हुए फर्म को फ्री कैश फ्लो की गणना कर सकते हैं, जैसा कि मानक कॉर्पोरेट फाइनेंस ग्रंथों में बताया गया है।
फ्री कैश फ्लो (free cash flow) क्या है?
फ्री कैश फ्लो उस कैश को मापता है जो किसी कंपनी द्वारा अपने व्यवसाय को टिकाए रखने या बढ़ाने के लिए ज़रूरी पूंजीगत खर्च को वित्तपोषित करने के बाद ऑपरेशंस से बचता है। नेट इनकम या EBITDA के विपरीत, जो एक्रुअल-आधार या नॉन-कैश-समायोजित माप हैं, फ्री कैश फ्लो वास्तविक कैश गतिविधियों पर आधारित है — ऑपरेटिंग कैश फ्लो पहले से ही वर्किंग-कैपिटल बदलावों को दर्शाता है, और कैपेक्स घटाना व्यवसाय को चलाते रहने के लिए ज़रूरी पुनर्निवेश को ध्यान में रखता है।
यह कैलकुलेटर व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले सरलीकृत फॉर्मूले का उपयोग करता है: ऑपरेटिंग कैश फ्लो माइनस पूंजीगत खर्च। डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) विश्लेषण बनाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले जैसे अधिक विस्तृत वैल्यूएशन मॉडल, EBIT से शुरू होकर टैक्स, डेप्रिसिएशन, और नेट वर्किंग कैपिटल में बदलावों के लिए अलग से समायोजित करते हुए फर्म को फ्री कैश फ्लो (FCFF) की गणना कर सकते हैं, जैसा कि मानक कॉर्पोरेट फाइनेंस और वैल्यूएशन ग्रंथों में बताया गया है।
फ्री कैश फ्लो एक लाभदायक, बढ़ती हुई कंपनी के लिए भी ऋणात्मक हो सकता है यदि पूंजीगत खर्च ऑपरेटिंग कैश फ्लो के सापेक्ष बड़ा हो। यह विस्तार या भारी पुनर्निवेश की अवधि के दौरान सामान्य है और अपने आप में वित्तीय कमज़ोरी का संकेत नहीं है।
इस फ्री कैश फ्लो कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें
- ऑपरेटिंग कैश फ्लो दर्ज करें — अवधि के लिए मुख्य व्यावसायिक संचालन से जनरेट किया गया कैश।
- पूंजीगत खर्च दर्ज करें — प्रॉपर्टी, प्लांट, उपकरण, और अन्य दीर्घकालिक एसेट पर खर्च किया गया कैश।
- फ्री कैश फ्लो मार्जिन की गणना के लिए कुल राजस्व दर्ज करें।
- फ्री कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो मार्जिन पढ़ें।
फ्री कैश फ्लो के पीछे का फॉर्मूला
फ्री कैश फ्लो की गणना ऑपरेटिंग कैश फ्लो में से पूंजीगत खर्च घटाकर की जाती है। फ्री कैश फ्लो मार्जिन उस आंकड़े को राजस्व के प्रतिशत के रूप में व्यक्त करता है, यह दिखाते हुए कि पुनर्निवेश को वित्तपोषित करने के बाद व्यवसाय हर बिक्री डॉलर से कितना कैश में बदलता है।
सामान्य गलतियां
- फ्री कैश फ्लो को नेट इनकम या EBITDA के साथ भ्रमित करना — FCF एक कैश-आधार माप है जो पहले से ही पूंजीगत खर्च को दर्शाता है, जबकि अन्य दोनों ऐसा नहीं करते।
- यह जांचे बिना कि क्या यह कमज़ोर ऑपरेशंस के बजाय विकास-चरण पूंजी निवेश से आता है, ऋणात्मक फ्री कैश फ्लो को अपने आप बुरा मान लेना।
- मेंटेनेंस कैपेक्स (मौजूदा ऑपरेशंस को टिकाए रखने के लिए ज़रूरी) को ग्रोथ कैपेक्स (विस्तार के लिए खर्च किया गया) से अलग न करना — यह कैलकुलेटर सभी पूंजीगत खर्च को एक ही इनपुट के रूप में मानता है।
- अपेक्षाओं को समायोजित किए बिना बहुत अलग पूंजी तीव्रता वाली कंपनियों, जैसे सॉफ़्टवेयर बनाम मैन्युफैक्चरिंग, में फ्री कैश फ्लो मार्जिन की तुलना करना।
अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
फ्री कैश फ्लो क्या है?
फ्री कैश फ्लो वह कैश है जो कोई व्यवसाय अपने एसेट आधार को बनाए रखने या बढ़ाने के लिए ज़रूरी पूंजीगत खर्च घटाने के बाद ऑपरेशंस से जनरेट करता है। इसकी गणना ऑपरेटिंग कैश फ्लो माइनस पूंजीगत खर्च के रूप में की जाती है।
क्या फ्री कैश फ्लो और नेट इनकम एक ही चीज़ हैं?
नहीं। नेट इनकम एक एक्रुअल-आधार अकाउंटिंग आंकड़ा है जिसमें नॉन-कैश मदें और टाइमिंग अंतर शामिल हो सकते हैं। फ्री कैश फ्लो वास्तविक कैश गतिविधियों पर आधारित है और स्पष्ट रूप से पूंजीगत खर्च को ध्यान में रखता है, जिसे नेट इनकम सीधे नहीं घटाता।
क्या फ्री कैश फ्लो ऋणात्मक हो सकता है?
हां। जब भी अवधि के लिए पूंजीगत खर्च ऑपरेटिंग कैश फ्लो से अधिक होता है, फ्री कैश फ्लो ऋणात्मक होता है। यह भारी निवेश या विस्तार की अवधि के दौरान आमतौर पर होता है और अपने आप में यह नहीं दर्शाता कि अंतर्निहित व्यवसाय अलाभकारी है।
फ्री कैश फ्लो वैल्यूएशन के लिए महत्वपूर्ण क्यों है?
फ्री कैश फ्लो उस कैश को दर्शाता है जो पुनर्निवेश के बाद किसी कंपनी के पास वास्तव में उपलब्ध है, जिसका उपयोग कर्ज़ चुकाने, डिविडेंड देने, शेयर वापस खरीदने, या रिज़र्व के रूप में जमा करने के लिए किया जा सकता है। डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) वैल्यूएशन मॉडल आमतौर पर किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाने के लिए भविष्य के फ्री कैश फ्लो का प्रक्षेपण और डिस्काउंट करते हैं।
फ्री कैश फ्लो मार्जिन, नेट मार्जिन से कैसे अलग है?
फ्री कैश फ्लो मार्जिन कैश-आधार फ्री कैश फ्लो को राजस्व के प्रतिशत के रूप में व्यक्त करता है, जबकि नेट मार्जिन एक्रुअल-आधार नेट इनकम को राजस्व के प्रतिशत के रूप में व्यक्त करता है। बड़ी नॉन-कैश मदों या महत्वपूर्ण पूंजीगत खर्च ज़रूरतों वाली कंपनियों के लिए दोनों काफी अलग हो सकते हैं।
संदर्भ
- Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. Wiley.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
- Financial Accounting Standards Board (FASB). Accounting Standards Codification, Topic 230, Statement of Cash Flows. fasb.org.
- U.S. Small Business Administration. Understanding financial statements. sba.gov.