So lesen Sie Ihre Ruhestandsprojektion
Die 4-%-Regel ist eine historische Faustregel, die aus US-Marktdaten abgeleitet wurde; die tatsächlich tragfähige Entnahmerate hängt von der konkreten Renditeabfolge im Ruhestand, der Vermögensaufteilung, den Kosten und dem individuellen Ausgabeverhalten ab.
| Entnahmerate | Interpretation (historischer Kontext) |
|---|---|
| 3% | Sehr konservativ; hohe historische Wahrscheinlichkeit, das Portfolio über 40+ Jahre nicht aufzuzehren |
| 4% | Von Bengen (1994) als „sicher“ eingestufte Rate für einen 30-jährigen Ruhestand mit ausgewogenem Portfolio |
| 5% | Mäßiges Risiko der Aufzehrung über 30 Jahre bei ungünstigen Marktverläufen |
| 6%+ | Deutlich erhöhtes Risiko, das Portfolio aufzuzehren; für 30-Jahres-Zeiträume in der Regel nicht empfohlen |
- Die 4-%-Regel beruht auf historischen US-Aktien- und Anleiherenditen. Sie ist eine Faustregel, keine Garantie. Künftige Marktrenditen können von historischen Mustern abweichen.
- Dieser Rechner verwendet ein vereinfachtes Modell: Die Einzahlungen gelten als konstant und werden zum Ende jedes Monats zu einem festen Zinssatz angelegt. Reale Portfolios weisen schwankende Renditen, Kosten und wechselnde Einzahlungsbeträge auf.
- Das Modell berücksichtigt weder gesetzliche Rentenansprüche noch Betriebsrenten, Mindestentnahmepflichten, Gesundheitskosten oder die Besteuerung von Entnahmen. Diese Faktoren beeinflussen die Auskömmlichkeit des Ruhestandseinkommens erheblich.
- Die Inflation wird als einzelne konstante Rate modelliert. Tatsächlich schwankt sie von Jahr zu Jahr, und manche Ausgaben im Ruhestand — insbesondere Gesundheitskosten — steigen tendenziell schneller als die allgemeine Verbraucherpreisinflation.
Was ist ein Ruhestandsrechner?
Ein Ruhestandsrechner bildet die Ansparphase der Altersvorsorge ab: Er nimmt einen vorhandenen Vermögensbestand und regelmäßige Einzahlungen, lässt beides bis zum gewählten Renteneintrittsalter mit einer angenommenen Rendite verzinsen und projiziert den gesamten Portfoliowert zum Rentenbeginn. Diese projizierte Größe wird üblicherweise als Altersvorsorgevermögen bezeichnet.
Anschließend wendet der Rechner die 4-%-Entnahmeregel an, die der Finanzplaner William Bengen 1994 erstmals in einem Aufsatz im Journal of Financial Planning formulierte, um zu schätzen, welches Einkommen das Portfolio jedes Jahr tragen könnte, ohne über einen 30-jährigen Ruhestand hinweg aufgezehrt zu werden. Die Trinity-Studie (Cooley, Hubbard und Walz, 1998) bestätigte diese Faustregel später anhand historischer Marktverläufe.
Das Realwertergebnis diskontiert das nominale Vermögen mit der angenommenen Inflationsrate und drückt damit aus, was der angesparte Betrag in heutigem Geld kaufen würde. So lässt sich beurteilen, ob die Projektion über lange Zeiträume mit steigenden Preisen Schritt hält.
So verwenden Sie diesen Ruhestandsrechner
- Geben Sie Ihr aktuelles Alter und das geplante Renteneintrittsalter ein, um die Ansparphase festzulegen.
- Geben Sie Ihr vorhandenes Altersvorsorgevermögen und den Betrag ein, den Sie monatlich einzahlen.
- Legen Sie die erwartete jährliche Anlagerendite fest. Historisch haben US-Aktienmärkte (S&P 500) über lange Zeiträume nominal rund 10% erbracht; für ein konservativeres Mischportfolio sind eher 5–7% anzusetzen.
- Legen Sie die erwartete jährliche Inflationsrate fest. Die US-Notenbank strebt 2% Inflation pro Jahr an; die längerfristigen historischen Durchschnitte liegen nahe 3%.
- Lesen Sie das projizierte Vermögen ab, das geschätzte Jahres- und Monatseinkommen nach der 4-%-Regel sowie den inflationsbereinigten Wert in heutiger Kaufkraft.
Die Formel hinter dem Ruhestandsrechner
Das Vermögen ergibt sich aus dem Endwert einer Einmalanlage zuzüglich des Endwerts einer Rentenzahlung (der regelmäßigen monatlichen Einzahlungen), beides aufgezinst mit dem monatlichen Äquivalent der jährlichen Rendite. Auf das nominale Vermögen wird anschließend die Entnahmerate von 4% angewendet, um das nachhaltige Jahreseinkommen zu schätzen. Der reale (inflationsbereinigte) Wert verwendet die Kaufkraftformel, um das Vermögen auf heutige Verhältnisse abzuzinsen.
Häufig gestellte Fragen
Was besagt die 4-%-Regel in der Ruhestandsplanung?
Die 4-%-Regel besagt, dass Ruheständler im ersten Ruhestandsjahr 4% ihres Portfolios entnehmen und diesen Betrag anschließend jährlich an die Inflation anpassen können, mit hoher historischer Wahrscheinlichkeit, das Portfolio über 30 Jahre nicht aufzuzehren. Eingeführt wurde sie 1994 vom Finanzplaner William Bengen im Journal of Financial Planning auf Basis einer Auswertung historischer US-Aktien- und Anleiherenditen ab 1926.
Wie viel brauche ich für den Ruhestand?
Eine aus der 4-%-Regel abgeleitete verbreitete Faustregel lautet, das 25-Fache der erwarteten jährlichen Ruhestandsausgaben anzusparen (da 1/0,04 = 25). Wer im Ruhestand mit Ausgaben von 50.000 $ pro Jahr rechnet, hätte demnach ein Zielvermögen von 1.250.000 $. Das ist eine Planungsheuristik, keine garantierte Größe, und die individuellen Umstände unterscheiden sich stark.
Welche Rendite sollte ich ansetzen?
Historisch lagen die langfristigen Nominalrenditen für US-Aktien (S&P 500) bei etwa 10% pro Jahr und für US-Anleihen bei etwa 4–5%. Ein diversifiziertes 60/40-Portfolio aus Aktien und Anleihen erzielte historisch rund 8–9% nominal. Nach Abzug von 2–3% Inflation fallen die Realrenditen niedriger aus. Viele Finanzplaner setzen für Planungszwecke konservativ 5–7% an. Dies sind historische Referenzwerte, keine Prognosen.
Was ist die Trinity-Studie?
Die Trinity-Studie ist ein 1998 im AAII Journal erschienener Aufsatz von Philip Cooley, Carl Hubbard und Daniel Walz, der historische US-Marktdaten auswertete, um die Wahrscheinlichkeit zu schätzen, mit der verschiedene Entnahmeraten ein Portfolio über unterschiedliche Zeithorizonte tragen. Die Studie lieferte die empirische Stütze für die von Bengen 1994 vorgeschlagene 4-%-Entnahmeregel.
Warum ist die Inflationsanpassung für die Ruhestandsplanung wichtig?
Inflation zehrt die Kaufkraft im Zeitverlauf auf. Ein in 30 Jahren projiziertes Vermögen von 1.000.000 $ entspricht bei 3% jährlicher Inflation heute einer Kaufkraft von rund 412.000 $. Wer den realen (inflationsbereinigten) Wert einer Projektion kennt, kann besser einschätzen, ob der Vermögensaufbau mit den steigenden Lebenshaltungskosten Schritt hält.
Berücksichtigt dieser Rechner die gesetzliche Rente?
Nein. Dieser Rechner bildet ausschließlich den Aufbau privaten Spar- und Anlagevermögens ab. Gesetzliche Rente, Betriebsrenten, Leibrenten und andere Einkommensquellen sind nicht enthalten. Für eine vollständige Ruhestandsplanung sollten diese Einkommensströme gesondert geschätzt und von dem Jahresbetrag abgezogen werden, der aus dem Anlageportfolio benötigt wird.
Quellenangaben
- Bengen WP. Determining withdrawal rates using historical data. Journal of Financial Planning 1994; 7(4): 171–180.
- Cooley PL, Hubbard CM, Walz DT. Retirement savings: choosing a withdrawal rate that is sustainable. AAII Journal 1998; 20(2): 16–21. (The 'Trinity Study'.)
- Federal Reserve Bank of St. Louis. S&P 500 historical returns and inflation data. FRED Economic Data (fred.stlouisfed.org).
- Pfau WD. An international perspective on safe withdrawal rates from retirement savings. Journal of Financial Planning 2010; 23(12): 52–61.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill, 2020. Chapter 3: Valuing Bonds.