So lesen Sie Ihr FIRE-Ergebnis
Die gewählte Entnahmerate bestimmt, wie konservativ das Ziel ausfällt. Die folgenden Orientierungspunkte fassen die Forschung hinter den gängigen Wahlmöglichkeiten zusammen.
| Entnahmerate | Vielfaches der Ausgaben | Forschungskontext |
|---|---|---|
| 4% | 25× | Bengen 1994; Trinity 1998 — überstand historisch sämtliche getesteten US-30-Jahres-Zeiträume |
| 3,5% | ≈ 28,6× | Verbreitete Anpassung für den Frühruhestand bei Horizonten über 30 Jahre |
| 3% | ≈ 33,3× | Sehr konservativ; bevorzugt, wenn lange Horizonte auf vorsichtige Renditeerwartungen treffen |
| Ab 5% | ≤ 20× | Historisch erhöhtes Ausfallrisiko über 30 Jahre bei ungünstigen Renditeverläufen |
- Die 4-Prozent-Regel unterstellte einen 30-jährigen Ruhestand, US-Renditen der Vergangenheit, ein Aktien-Anleihen-Portfolio sowie weder Gebühren noch Steuern; Frühruheständler mit Horizonten von 40 Jahren und mehr stehen vor deutlich anderen Wahrscheinlichkeiten, und mehrere Forscher empfehlen für diese Fälle niedrigere Sätze.
- Das Renditereihenfolge-Risiko — schwache Märkte in den ersten Ruhestandsjahren — kann ein Portfolio selbst dann aufzehren, wenn die Durchschnittsrenditen der Annahme entsprechen; es ist der wesentliche Mechanismus hinter historischen Fehlschlägen höherer Entnahmeraten.
- Die Projektion der Jahre bis FIRE unterstellt gleichbleibende Beiträge und eine glatte konstante Rendite und blendet Steuern, Gebühren, Betriebsrenten und staatliche Leistungen aus; eine zugelassene Beratung kann den Einzelfall sachgerecht modellieren.
Was ist FIRE?
FIRE steht für Financial Independence, Retire Early — ein Planungsrahmen, in dem Erwerbsarbeit optional wird, sobald das investierte Vermögen die Lebenshaltungskosten dauerhaft tragen kann. Die zentrale Rechengröße ist die FIRE-Zahl: die Jahresausgaben geteilt durch eine sichere Entnahmerate. Bei der üblichen Entnahmerate von 4% entspricht die FIRE-Zahl dem 25-Fachen der Jahresausgaben; wer jährlich 40.000 $ ausgibt, strebt somit 1.000.000 $ an.
Der Wert von 4% stammt aus William Bengens Studie von 1994 im Journal of Financial Planning, die Entnahmeraten gegen sämtliche historischen 30-Jahres-Zeiträume US-amerikanischer Aktien- und Anleiherenditen seit 1926 testete und ergab, dass 4% (jährlich inflationsangepasst) selbst die ungünstigsten Verläufe überstanden. Die Trinity-Studie von 1998 (Cooley, Hubbard und Walz) kam über verschiedene Portfoliomischungen hinweg zu ähnlichen Schlüssen. Beide Studien unterstellten einen Horizont von 30 Jahren — ein entscheidender Vorbehalt für Frühruheständler, die 40 bis 60 Jahre überbrücken müssen.
Die Kritik an der Regel ist gut dokumentiert: Sie beruht auf US-Renditen der Vergangenheit, die sich nicht wiederholen müssen; längere Horizonte und heutige Bewertungsniveaus sprechen für niedrigere Sätze (Forscher wie Wade Pfau haben 3–3,5% für den Frühruhestand vorgeschlagen); sie blendet Gebühren, Steuern und unregelmäßige Ausgaben wie Gesundheitskosten aus; und starre inflationsangepasste Entnahmen bilden nicht ab, wie Menschen ihre Ausgaben tatsächlich anpassen. Viele Planer behandeln das 25×-Ziel daher als Meilenstein für flexible Entscheidungen statt als exakte Ziellinie.
So verwenden Sie diesen FIRE-Rechner
- Geben Sie Ihre erwarteten jährlichen Ausgaben im Ruhestand ein — den Betrag, den das Portfolio Jahr für Jahr tragen muss.
- Geben Sie Ihr aktuell investiertes Vermögen und Ihre monatliche Sparrate ein.
- Legen Sie die erwartete Jahresrendite fest; langfristig konservative Planungsannahmen liegen üblicherweise bei 5–7% nominal.
- Legen Sie die sichere Entnahmerate fest — 4% ist der klassische Wert nach Bengen und Trinity; 3–3,5% ist die konservativere Wahl für sehr lange Ruhestände.
- Lesen Sie Ihre FIRE-Zahl, den aktuellen Fortschritt in Prozent und die geschätzten Jahre bis zum Ziel bei der angenommenen Rendite ab.
Die FIRE-Formel
Die FIRE-Zahl teilt die Jahresausgaben durch die Entnahmerate; bei 4% entspricht dies exakt dem 25-Fachen der Ausgaben. Die Jahre bis FIRE ergeben sich, indem das aktuelle Vermögen und die monatlichen Beiträge mit der angenommenen Rendite fortgeschrieben werden, bis das Ziel erreicht ist.
Rechenbeispiel: Jährliche Ausgaben von 40.000 $ ergeben bei einer Entnahmerate von 4% eine FIRE-Zahl von 40.000 ÷ 0,04 = 1.000.000 $. Sind bereits 100.000 $ investiert (10% Fortschritt) und werden monatlich 2.000 $ bei einer angenommenen Rendite von 6% gespart, erreicht das Guthaben die Million in rund 207 Monaten — etwa 17,3 Jahren. Bei einer Entnahmerate von 3,5% steigt das Ziel auf rund 1.143.000 $ und der Zeitraum verlängert sich entsprechend.
Häufige Fehler
- Die heutigen Ausgaben statt der erwarteten Ruhestandsausgaben anzusetzen, die erheblich abweichen können (Gesundheit, Wohnen, Reisen).
- Die für 30 Jahre getestete 4-Prozent-Regel unverändert auf einen 50-jährigen Frühruhestand anzuwenden, ohne den Satz zu senken.
- Steuern auf Entnahmen zu ignorieren — ein Ausgabenbedarf von 40.000 $ kann spürbar höhere Bruttoentnahmen aus dem Portfolio erfordern.
- Die Schätzung der Jahre bis FIRE als präzise zu behandeln; sie reagiert sehr empfindlich auf die angenommene Rendite und auf Marktverläufe.
- Gebühren zu vergessen: Eine jährliche Gebühr von 1% senkt die tragfähige Entnahmerate faktisch in vergleichbarer Größenordnung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine FIRE-Zahl?
Eine FIRE-Zahl ist jene Portfoliogröße, ab der die Anlagen die jährlichen Lebenshaltungskosten dauerhaft tragen können — berechnet als Jahresausgaben geteilt durch eine sichere Entnahmerate. Beim klassischen Satz von 4% entspricht dies dem 25-Fachen der Jahresausgaben: Ausgaben von 40.000 $ pro Jahr bedeuten ein Ziel von 1.000.000 $. Bei konservativeren 3,5% steigt das Vielfache auf rund 28,6×.
Woher stammt die 4-Prozent-Regel?
Der Finanzplaner William Bengen veröffentlichte sie 1994 im Journal of Financial Planning, nachdem er Entnahmeraten gegen sämtliche rollierenden 30-Jahres-Zeiträume der US-Aktien- und Anleihegeschichte seit 1926 getestet hatte und feststellte, dass 4% mit jährlicher Inflationsanpassung selbst die ungünstigsten Startzeitpunkte überstanden. Die Trinity-Studie von 1998 von Cooley, Hubbard und Walz stützte diesen Richtwert unabhängig über mehrere Portfolioaufteilungen hinweg.
Was wird an der 4-Prozent-Regel kritisiert?
Die wesentlichen Kritikpunkte: Sie beruht auf US-Daten der Vergangenheit, die künftige Renditen womöglich überzeichnen; sie wurde für Horizonte von 30 Jahren getestet, während Frühruheständler 40 bis 60 Jahre benötigen können; sie blendet Anlagegebühren und Steuern aus; und sie unterstellt starre inflationsangepasste Entnahmen statt der flexiblen Ausgabenpraxis realer Ruheständler. Forscher wie Wade Pfau plädieren für Sätze von 3–3,5% bei langen Frühruheständen und internationalen Portfolios.
Was ist das Renditereihenfolge-Risiko?
Das Renditereihenfolge-Risiko bezeichnet die Gefahr, dass schwache Marktrenditen früh im Ruhestand — während bereits entnommen wird — ein Portfolio dauerhaft schädigen, selbst wenn die langfristigen Durchschnittsrenditen am Ende passen. Entnahmen während eines Abschwungs realisieren Verluste, die spätere Erholungen nicht vollständig ausgleichen können. Es ist der Hauptgrund dafür, dass ein Portfolio mit 7% Durchschnittsrendite keine Entnahmerate von 7% sicher tragen kann.
Wie lange brauche ich bis FIRE?
Das hängt vom Abstand zwischen Vermögen und Ziel, von der Sparrate und von der angenommenen Rendite ab. Von 100.000 $ ausgehend dauert es beispielsweise bei einem Ziel von 1.000.000 $ und monatlich 2.000 $ Sparrate mit angenommenen 6% Rendite rund 17 Jahre. Da die Sparquote sowohl das Tempo der Vermögensbildung als auch — über die Ausgaben — das Ziel selbst bestimmt, verkürzt eine höhere Sparquote den Zeitraum von zwei Seiten.
Enthält die FIRE-Zahl gesetzliche Renten oder Betriebsrenten?
Nein. Dieses Modell finanziert sämtliche Ausgaben allein aus dem Portfolio. Erwartete gesetzliche Renten, Betriebsrenten oder Rentenversicherungen lassen sich vor der Division durch die Entnahmerate von den Jahresausgaben abziehen, was das erforderliche Portfolio verringert — allerdings stehen Frühruheständler vor Jahren, bevor solche Leistungen einsetzen, und die Leistungsregeln ändern sich. Eine umfassende Planung des Einzelfalls gehört in die Hand einer zugelassenen Beratung.
Quellenangaben
- Bengen WP. Determining withdrawal rates using historical data. Journal of Financial Planning 1994; 7(4): 171–180.
- Cooley PL, Hubbard CM, Walz DT. Retirement savings: choosing a withdrawal rate that is sustainable. AAII Journal 1998; 20(2): 16–21. (The 'Trinity Study'.)
- Pfau WD. An international perspective on safe withdrawal rates from retirement savings. Journal of Financial Planning 2010; 23(12): 52–61.
- Kitces M, Pfau WD. Reducing retirement risk with a rising equity glide path. Journal of Financial Planning 2014; 27(1): 38–45.
- Federal Reserve Bank of St. Louis. Historical US stock, bond and inflation data. FRED Economic Data (fred.stlouisfed.org).