Hiểu kết quả FIRE của bạn
Tỷ lệ rút vốn được chọn quyết định mức độ thận trọng của mục tiêu. Những mốc tham chiếu sau tóm lược các nghiên cứu đứng sau những lựa chọn phổ biến.
| Tỷ lệ rút vốn | Bội số của chi tiêu | Bối cảnh nghiên cứu |
|---|---|---|
| 4% | 25× | Bengen 1994; Trinity 1998 — trong lịch sử đã trụ được mọi giai đoạn 30 năm của Mỹ được kiểm định |
| 3,5% | ≈ 28,6× | Mức điều chỉnh phổ biến cho nghỉ hưu sớm với chân trời vượt quá 30 năm |
| 3% | ≈ 33,3× | Rất thận trọng; được ưa dùng khi chân trời dài đi kèm kỳ vọng lợi suất dè dặt |
| 5% trở lên | ≤ 20× | Rủi ro thất bại trong lịch sử ở mức cao qua 30 năm khi gặp chuỗi lợi suất bất lợi |
- Quy tắc 4% giả định kỳ nghỉ hưu 30 năm, lợi suất lịch sử của Mỹ, danh mục cổ phiếu – trái phiếu, không có phí và không có thuế; người nghỉ hưu sớm với chân trời từ 40 năm trở lên đối mặt với xác suất khác biệt đáng kể, và một số nhà nghiên cứu gợi ý tỷ lệ thấp hơn cho các trường hợp đó.
- Rủi ro trình tự lợi suất — thị trường kém trong những năm đầu nghỉ hưu — có thể làm cạn kiệt danh mục ngay cả khi lợi suất bình quân đúng như giả định; đây là cơ chế chính đứng sau những thất bại trong lịch sử của các tỷ lệ rút vốn cao hơn.
- Dự phóng số năm tới FIRE giả định các khoản góp không đổi và mức sinh lời đều đặn không đổi, đồng thời không tính thuế, phí, lương hưu và trợ cấp nhà nước; một cố vấn được cấp phép có thể mô hình hóa đúng cho một tình huống cụ thể.
FIRE là gì?
FIRE là viết tắt của Financial Independence, Retire Early — độc lập tài chính, nghỉ hưu sớm — một khung hoạch định trong đó công việc trở thành lựa chọn tùy ý một khi tài sản đầu tư có thể trang trải chi phí sinh hoạt một cách bền vững. Phép tính cốt lõi là con số FIRE: chi tiêu hằng năm chia cho tỷ lệ rút vốn an toàn. Với tỷ lệ rút vốn thông dụng 4%, con số FIRE bằng 25 lần chi tiêu hằng năm; một người chi 40.000 USD mỗi năm sẽ nhắm tới mục tiêu 1.000.000 USD.
Con số 4% bắt nguồn từ nghiên cứu năm 1994 của William Bengen trên Journal of Financial Planning, trong đó ông kiểm định các tỷ lệ rút vốn với mọi giai đoạn 30 năm trong lịch sử lợi suất cổ phiếu và trái phiếu Mỹ kể từ năm 1926 và nhận thấy mức 4% (điều chỉnh theo lạm phát mỗi năm) vẫn trụ được ngay cả trong những chuỗi tồi tệ nhất. Nghiên cứu Trinity năm 1998 (Cooley, Hubbard và Walz) đi tới kết luận tương tự trên nhiều cơ cấu danh mục. Cả hai nghiên cứu đều giả định chân trời 30 năm — một lưu ý then chốt đối với những người nghỉ hưu sớm có thể cần tới 40–60 năm.
Những phê bình đối với quy tắc này đã được ghi chép đầy đủ: nó dựa trên lợi suất lịch sử của Mỹ vốn có thể không lặp lại; chân trời dài hơn và mức định giá ngày nay ủng hộ những tỷ lệ thấp hơn (các nhà nghiên cứu như Wade Pfau đã gợi ý 3–3,5% cho nghỉ hưu sớm); nó bỏ qua phí, thuế và các khoản chi bất thường như y tế; và việc rút vốn cứng nhắc theo lạm phát không phản ánh cách con người thực sự điều chỉnh chi tiêu. Nhiều chuyên gia hoạch định xem mục tiêu 25× là một cột mốc để ra quyết định linh hoạt hơn là một vạch đích chính xác.
Cách dùng công cụ tính FIRE này
- Nhập chi tiêu hằng năm dự kiến khi nghỉ hưu — con số mà danh mục phải trang trải mỗi năm.
- Nhập khoản tiết kiệm đang đầu tư hiện tại và số tiền bạn tiết kiệm mỗi tháng.
- Đặt tỷ suất sinh lời hằng năm kỳ vọng của các khoản đầu tư; giả định hoạch định thận trọng dài hạn thường là 5–7% danh nghĩa.
- Đặt tỷ lệ rút vốn an toàn — 4% là con số kinh điển theo Bengen/Trinity; 3–3,5% là lựa chọn thận trọng hơn cho những kỳ nghỉ hưu rất dài.
- Đọc con số FIRE, tỷ lệ phần trăm tiến độ hiện tại và số năm ước tính để chạm mục tiêu theo mức sinh lời giả định.
Công thức FIRE
Con số FIRE lấy chi tiêu hằng năm chia cho tỷ lệ rút vốn; ở mức 4% con số này đúng bằng 25× chi tiêu. Số năm tới FIRE có được bằng cách ghép lãi khoản tiết kiệm hiện tại và các khoản góp hằng tháng theo mức sinh lời giả định cho tới khi chạm mục tiêu.
Ví dụ minh họa: chi tiêu hằng năm 40.000 USD với tỷ lệ rút vốn 4% cho con số FIRE là 40.000 ÷ 0,04 = 1.000.000 USD. Với 100.000 USD đã đầu tư (tiến độ 10%) và 2.000 USD tiết kiệm mỗi tháng ở mức sinh lời giả định 6%, số dư chạm 1.000.000 USD sau khoảng 207 tháng — chừng 17,3 năm. Ở tỷ lệ rút vốn 3,5%, mục tiêu tăng lên khoảng 1.143.000 USD và mốc thời gian kéo dài thêm.
Những sai lầm thường gặp
- Dùng chi tiêu hiện tại thay cho chi tiêu dự kiến khi nghỉ hưu, hai con số có thể chênh lệch đáng kể (y tế, nhà ở, du lịch).
- Áp dụng nguyên xi quy tắc 4% vốn được kiểm định cho 30 năm vào một kỳ nghỉ hưu sớm kéo dài 50 năm mà không hạ tỷ lệ xuống.
- Bỏ qua thuế đánh trên các khoản rút vốn — nhu cầu chi tiêu 40.000 USD có thể đòi hỏi rút từ danh mục một khoản gộp lớn hơn rõ rệt.
- Coi ước tính số năm tới FIRE là chính xác tuyệt đối; nó rất nhạy với mức sinh lời giả định và với trình tự diễn biến thị trường.
- Quên tính phí: mức phí 1% mỗi năm trên thực tế làm giảm tỷ lệ rút vốn bền vững đi một lượng tương đương.
Câu hỏi thường gặp
Con số FIRE là gì?
Con số FIRE là quy mô danh mục mà tại đó các khoản đầu tư có thể trang trải bền vững chi phí sinh hoạt hằng năm — được tính bằng chi tiêu hằng năm chia cho tỷ lệ rút vốn an toàn. Ở mức kinh điển 4%, con số này bằng 25 lần chi tiêu hằng năm: chi 40.000 USD mỗi năm hàm ý mục tiêu 1.000.000 USD. Ở mức thận trọng hơn là 3,5%, bội số tăng lên khoảng 28,6×.
Quy tắc 4% đến từ đâu?
Chuyên gia hoạch định tài chính William Bengen công bố quy tắc này trên Journal of Financial Planning năm 1994, sau khi kiểm định các tỷ lệ rút vốn với mọi giai đoạn 30 năm trượt trong lịch sử cổ phiếu và trái phiếu Mỹ kể từ năm 1926 và nhận thấy mức 4%, điều chỉnh theo lạm phát mỗi năm, vẫn trụ được ngay cả ở những điểm khởi đầu tồi tệ nhất. Nghiên cứu Trinity năm 1998 của Cooley, Hubbard và Walz đã độc lập ủng hộ hướng dẫn này trên nhiều cơ cấu phân bổ danh mục.
Quy tắc 4% bị phê bình ở những điểm nào?
Những phê bình chính: nó được rút ra từ dữ liệu lịch sử của Mỹ vốn có thể phóng đại lợi suất tương lai; nó được kiểm định cho chân trời 30 năm, trong khi người nghỉ hưu sớm có thể cần 40–60 năm; nó bỏ qua phí đầu tư và thuế; và nó giả định việc rút vốn cứng nhắc theo lạm phát thay vì cách chi tiêu linh hoạt mà người nghỉ hưu thực tế vẫn làm. Các nhà nghiên cứu, trong đó có Wade Pfau, đã lập luận cho mức 3–3,5% đối với những kỳ nghỉ hưu sớm kéo dài và với danh mục quốc tế.
Rủi ro trình tự lợi suất là gì?
Rủi ro trình tự lợi suất là nguy cơ lợi suất thị trường kém trong những năm đầu nghỉ hưu — đúng lúc đang rút vốn — làm tổn hại vĩnh viễn danh mục, ngay cả khi lợi suất bình quân dài hạn cuối cùng vẫn ổn. Các khoản rút vốn trong giai đoạn thị trường đi xuống sẽ hiện thực hóa khoản lỗ mà những đợt phục hồi sau đó không thể bù đắp trọn vẹn. Đây là lý do chính khiến một danh mục có lợi suất bình quân 7% không thể chống đỡ an toàn cho tỷ lệ rút vốn 7%.
Tôi sẽ mất bao lâu để đạt FIRE?
Điều đó phụ thuộc vào khoảng cách giữa khoản tiết kiệm và mục tiêu, tỷ lệ tiết kiệm và mức sinh lời giả định. Ví dụ, đi từ 100.000 USD tới mục tiêu 1.000.000 USD, tiết kiệm 2.000 USD mỗi tháng ở mức sinh lời giả định 6% sẽ mất khoảng 17 năm. Vì tỷ lệ tiết kiệm vừa chi phối tốc độ tích lũy vừa (thông qua chi tiêu) quyết định chính bản thân mục tiêu, nâng tỷ lệ tiết kiệm sẽ rút ngắn mốc thời gian từ cả hai phía.
Con số FIRE có bao gồm an sinh xã hội hay lương hưu không?
Không. Mô hình này trang trải toàn bộ chi tiêu chỉ từ danh mục đầu tư. Khoản an sinh xã hội, lương hưu nhà nước hoặc thu nhập niên kim dự kiến có thể được trừ khỏi chi tiêu hằng năm trước khi chia cho tỷ lệ rút vốn, qua đó hạ thấp quy mô danh mục cần có — dù người nghỉ hưu sớm phải chờ nhiều năm trước khi những khoản trợ cấp đó bắt đầu, và các quy định về trợ cấp vẫn thay đổi. Việc hoạch định toàn diện cho một trường hợp cụ thể là việc của cố vấn được cấp phép.
Tài liệu tham khảo
- Bengen WP. Determining withdrawal rates using historical data. Journal of Financial Planning 1994; 7(4): 171–180.
- Cooley PL, Hubbard CM, Walz DT. Retirement savings: choosing a withdrawal rate that is sustainable. AAII Journal 1998; 20(2): 16–21. (The 'Trinity Study'.)
- Pfau WD. An international perspective on safe withdrawal rates from retirement savings. Journal of Financial Planning 2010; 23(12): 52–61.
- Kitces M, Pfau WD. Reducing retirement risk with a rising equity glide path. Journal of Financial Planning 2014; 27(1): 38–45.
- Federal Reserve Bank of St. Louis. Historical US stock, bond and inflation data. FRED Economic Data (fred.stlouisfed.org).