Come interpretare il risultato dell'EAR
La tabella seguente mostra come lo stesso tasso nominale del 5,9% produce valori di EAR sempre più alti man mano che la frequenza di capitalizzazione aumenta, il che si applica identicamente sia che il tasso sia su un prestito sia su un deposito.
| Frequenza di capitalizzazione | Periodi all'anno | EAR su un tasso nominale del 5,9% |
|---|---|---|
| Annuale | 1 | 5,900% (pari al tasso nominale) |
| Semestrale | 2 | Leggermente sopra il 5,9% |
| Trimestrale | 4 | Ancora leggermente più alto |
| Mensile | 12 | 6,0622% — l'esempio predefinito del calcolatore |
| Giornaliera | 365 | L'EAR più alto per un dato tasso nominale, solo marginalmente sopra la cifra mensile |
- L'EAR è sempre maggiore o uguale al tasso nominale, e i due sono uguali solo quando la capitalizzazione avviene esattamente una volta l'anno.
- L'EAR è un'unica cifra utile per confrontare due prodotti finanziari con tassi nominali diversi e frequenze di capitalizzazione diverse, poiché li standardizza entrambi in un unico vero tasso annuo confrontabile.
- Sui prestiti, gli istituti sono separatamente tenuti dal Truth in Lending Act a indicare l'APR (tasso annuo effettivo globale), una cifra correlata ma distinta che in alcuni casi incorpora anche certe commissioni — APR ed EAR non sono sempre numericamente identici, ed entrambi possono essere utili a seconda di ciò che si confronta.
Che cos'è il tasso annuo effettivo (EAR)?
Il tasso annuo effettivo (EAR), chiamato anche tasso di interesse effettivo, è il tasso di interesse annuo reale guadagnato o pagato una volta incluso l'effetto della capitalizzazione all'interno dell'anno. A differenza di un tasso nominale, che è semplicemente il tasso annuo dichiarato senza aggiustamenti, l'EAR riflette il fatto che una capitalizzazione degli interessi più di una volta l'anno fa sì che gli interessi già maturati guadagnino (o costino) essi stessi interessi aggiuntivi prima della fine dell'anno.
L'EAR si applica simmetricamente sia al prestito sia al risparmio: su un prestito, una maggiore frequenza di capitalizzazione allo stesso tasso nominale aumenta il vero costo annuo del debito; su un deposito, aumenta il vero rendimento annuo guadagnato. Questo calcolatore calcola la stessa conversione matematica sottostante usata in entrambe le direzioni.
L'EAR è strettamente correlato al rendimento percentuale annuo (APY), che le normative bancarie statunitensi richiedono di indicare sui conti di deposito; la formula sottostante è la stessa, sebbene EAR sia il termine finanziario più generale usato sia nei contesti di credito sia in quelli di risparmio, incluse la finanza aziendale e l'analisi degli investimenti.
Come usare questo calcolatore del tasso annuo effettivo
- Inserisci il tasso di interesse annuo nominale (dichiarato).
- Seleziona la frequenza di capitalizzazione — giornaliera, mensile, trimestrale, semestrale o annuale.
- Leggi il tasso annuo effettivo (EAR) risultante, il tasso nominale mostrato per riferimento e la differenza tra i due in punti percentuali.
La formula dietro l'EAR
L'EAR usa la formula standard di conversione dell'interesse composto: eleva la quantità (1 più il tasso periodico) alla potenza del numero di periodi di capitalizzazione per anno, poi sottrae 1. Il tasso periodico è il tasso annuo nominale diviso per il numero di periodi di capitalizzazione.
Sull'esempio predefinito del calcolatore — un tasso nominale del 5,9% capitalizzato mensilmente (12 periodi all'anno) — l'EAR è 6,0622%, una differenza di 0,1622 punti percentuali sopra il tasso nominale, risultante dagli interessi che si capitalizzano dodici volte nell'anno anziché una.
Errori comuni
- Presumere che l'EAR si applichi solo ai conti di risparmio — lo stesso concetto di aggiustamento per la capitalizzazione si applica ugualmente al vero costo annuo del debito su un prestito o una linea di credito.
- Confondere l'EAR con l'APR su un prestito — l'APR può incorporare certe commissioni oltre al tasso di interesse, mentre l'EAR (come calcolato qui) riflette solo l'effetto della capitalizzazione sul tasso di interesse dichiarato stesso.
- Ignorare completamente la frequenza di capitalizzazione quando si confrontano due tassi — un tasso nominale più basso con capitalizzazione più frequente può produrre un vero tasso annuo più alto di un tasso nominale più alto capitalizzato meno spesso.
- Presumere che il divario tra EAR e tasso nominale sia grande — per la maggior parte dei tassi di interesse di uso quotidiano, la differenza è tipicamente ben sotto il mezzo punto percentuale, anche tra capitalizzazione giornaliera e annuale.
- Usare EAR e APY come intercambiabili senza verificare quale cifra un prodotto finanziario specifico indica effettivamente — i requisiti di informativa normativa differiscono tra conti di deposito e prodotti di prestito.
Domande frequenti
Che cos'è il tasso annuo effettivo (EAR)?
Il tasso annuo effettivo è il vero tasso di interesse annuo una volta considerata la capitalizzazione all'interno dell'anno, applicabile sia ai prestiti sia ai conti di deposito. È sempre pari o superiore al tasso nominale (dichiarato), con il divario che cresce al crescere della frequenza di capitalizzazione.
Qual è l'EAR di un tasso del 5,9% capitalizzato mensilmente?
Un tasso annuo nominale del 5,9% capitalizzato mensilmente (12 volte all'anno) produce un tasso annuo effettivo del 6,0622%, una differenza di 0,1622 punti percentuali sopra il tasso nominale, perché gli interessi si capitalizzano su interessi già maturati dodici volte nell'anno.
L'EAR è lo stesso dell'APY?
EAR e APY (rendimento percentuale annuo) usano la stessa formula sottostante dell'interesse composto e producono lo stesso risultato per lo stesso tasso nominale e la stessa frequenza di capitalizzazione. APY è il termine specifico usato per le informative dei conti di deposito richieste dalle normative bancarie statunitensi, mentre EAR è il termine finanziario più generale applicato anche a prestiti e altri calcoli finanziari.
L'EAR è lo stesso dell'APR su un prestito?
Non necessariamente. L'EAR, come calcolato qui, riflette solo l'effetto della frequenza di capitalizzazione sul tasso di interesse dichiarato. L'APR (tasso annuo effettivo globale), che gli istituti sono tenuti a indicare ai sensi del Truth in Lending Act, può incorporare anche certe commissioni del prestito nel tasso, quindi APR ed EAR sono cifre correlate ma non sempre numericamente identiche.
Perché una maggiore frequenza di capitalizzazione aumenta il tasso effettivo?
Una capitalizzazione più frequente significa che gli interessi vengono calcolati e aggiunti al saldo più spesso nell'anno, quindi gli interessi precedentemente guadagnati (o addebitati) iniziano prima a guadagnare (o costare) essi stessi interessi aggiuntivi. Questo effetto di capitalizzazione sulla capitalizzazione è ciò che fa sì che il tasso annuo effettivo superi il tasso nominale ogni volta che la capitalizzazione avviene più di una volta l'anno.
Fonti
- Federal Reserve Board. Regulation DD — Truth in Savings Act implementing regulation (APY/EAR disclosure basis). federalreserve.gov.
- Federal Reserve Board. Regulation Z — Truth in Lending Act implementing regulation (APR disclosure on loans). federalreserve.gov.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill, 2020. Chapter 2: How to Calculate Present Values (effective vs. nominal rates).