年金の将来価値の見方
以下の表は、積立が続く期間が長くなるにつれて、将来価値を構成する2つの要素(積立と成長)の相対的な大きさが典型的にどう変化するかを示しています。
| 期間 | 将来価値の典型的な構成 |
|---|---|
| 初期の数年 | 残高の大部分は積立総額が占め、成長分が複利計算される時間はまだ十分ではない |
| 後の数年(例:プラスの利率で20年以上) | 複利は期間が長くなるほど加速するため、成長分が残高の相当な割合、あるいは過半数を占めることもある |
- 本ツールは、期間全体を通じて一定の毎月の積立額と一定の年間利回りを前提としています。実際には、積立額は昇給やライフイベントなどにより時間とともに変わることが多く、投資リターンは滑らかに複利計算されるのではなく年ごとに変動します。
- 本ツールは通常型年金(各期間の末に支払いが発生する)をモデル化しています。各期間の初めに支払いが発生する期首払い年金は、同じ入力値でもわずかに高い将来価値を生み出します。各支払いが1期間分余計に複利計算されるためです。
- これは入力された前提条件に基づく予測であり、保証ではありません。SECのInvestor.govのリソースは、過去または想定された平均リターンが、市場連動の投資について将来の成果を保証するものではないことを強調しています。
年金(積立フェーズ)とは?
ファイナンスにおける年金とは、一般的に一定間隔で行われる、あるいは受け取られる均等な支払いの連続を指します。本ツールがモデル化する積立フェーズとは、定額の積立を口座に行い、退職などの目標となる将来の日付まで、それが一定の利回りで成長していく期間のことです。これは、一括の資金を代わりに定期的な引き出しの流れに変換する払い出しフェーズとは異なります(関連する年金払い出し計算ツールをご参照ください)。
本ツールは特に通常型年金を算出します。これは、各支払いが各期間(各月)の末に発生することを前提とするもので、401(k)やIRAの給与天引きといった、ほとんどの退職積立スケジュールで標準的に用いられる慣例です。通常型年金と期首払い年金(各期間の初めに支払いが発生する)の間にはわずかな数学的な差がありますが、本ツールは一貫して通常型年金の慣例を使用しています。
結果は想定利回りに大きく左右されます。米国証券取引委員会(SEC)のInvestor.govのリソースは、市場連動の投資について、これが決して保証されるものではないと指摘しています。長期的な平均リターンの前提が試算上妥当であったとしても、実際のリターンは年ごとに変動し、一部の年にはマイナスになることもあります。
この年金計算ツールの使い方
- 毎月の一定積立額を入力してください。
- 想定される年間利回りを入力してください。
- 積立を継続する年数を入力してください。
- 予測される将来価値、期間全体で行った積立総額、そしてその積立の上に生み出される成長分を確認してください。
年金の将来価値を支える計算式
通常型年金の将来価値の計算式は、毎月の個々の支払いそれぞれの将来価値を合計するもので、各支払いは期間終了までの残り月数分、月利率で複利計算されます。これにより、月単位のシミュレーションを必要とせず、閉じた形の計算が可能になります。
本ツールのデフォルトの計算例(毎月500ドルを年利7%で20年間(240か月))では、将来価値は260,463.33ドルとなります。その期間の積立総額は120,000.00ドル(500ドル×240回の支払い)であり、つまり利回りのみによる成長分が最終残高のうち140,463.33ドルを占めることになります。
よくある誤解
- 予測された将来価値が保証されているものだと思い込んでしまうこと。実際にはこれは、市場連動の投資が年ごとに保証しない、固定の想定利回りに基づく予測です。
- 通常型年金(各期間末に支払い、本ツールで使用)と期首払い年金(各期間初めに支払い)の違いを考慮し忘れてしまうこと。同じ入力値でもわずかに異なる将来価値が生み出されます。
- 積立額や想定利回りが大きく変化した際に、予測を調整しないこと。本ツールは期間全体を通じて両方とも一定であることを前提としています。
- 投資成長にかかる税金や手数料を見落としてしまうこと。本ツールはこれらをモデル化しておらず、課税対象口座での実際の税引後・手数料控除後の積立額を減少させます。
- この積立フェーズの計算ツールを払い出し計算ツールと混同してしまうこと。本ツールは積立がどのように将来の一括金額に成長していくかを予測するものであり、既存の一括金額がどのように引き出しに変換されるかを示すものではありません(その計算には年金払い出し計算ツールをご参照ください)。
よくある質問
毎月500ドルを年利7%で20年間積み立てると、いくらに成長しますか?
通常型年金の将来価値の計算式を用いて、毎月500ドルを年利7%で20年間(240か月)積み立てると、将来価値は260,463.33ドルとなります。この合計のうち、120,000ドルが積立によるもので、140,463.33ドルが投資成長によるものです。
通常型年金と期首払い年金の違いは何ですか?
通常型年金は、各支払いが各期間の末に発生することを前提としています(本ツールが使用する慣例です)。一方、期首払い年金は、各期間の初めに支払いが発生することを前提としています。期首払い年金の支払いはそれぞれ1期間分余計に複利計算されるため、他の条件が同じであれば、期首払い年金は通常型年金よりもわずかに高い将来価値を生み出します。
本ツールが示す将来価値は保証されていますか?
いいえ。将来価値は、入力された一定の毎月の積立額と想定年間利回りに基づく数学的な予測です。市場連動口座の実際の投資リターンは年ごとに変動し、決して保証されるものではないため、実際に積み上がる価値はこの予測と、時には大きく異なることがあります。
この計算ツールは投資成長にかかる税金を考慮していますか?
いいえ。本ツールは、入力された利回りを用いて成長を予測するのみで、利子・配当・キャピタルゲインにかかる税金、あるいは口座手数料の調整は行っていません。課税対象口座での実際の税引後・手数料控除後の積立額は、一般的に本ツールの総額ベースの予測よりも低くなります。
この計算ツールと年金払い出し計算ツールとの違いは何ですか?
本ツールは、一連の定期的な積立が将来の一括金額へとどのように積み上がっていくか(積立フェーズ)を予測します。年金払い出し計算ツールは代わりに、既存の一括金額から出発し、その一括金額が一定の払い出し期間(分配フェーズ)にわたって支えられる定額の支払い額を算出します。この2つの計算ツールは、同じ年金の数学を逆方向からモデル化したものです。
参考文献
- U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Investor.gov. Compound interest and annuity calculators, and investing basics. investor.gov.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill, 2020. Chapter 2: How to Calculate Present Values (annuity formulas).
- Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Saving for retirement and understanding annuities. finra.org.