EBITDA dibandingkan dengan ukuran profitabilitas lain
EBITDA adalah salah satu dari beberapa ukuran profitabilitas standar, masing-masing mengecualikan kumpulan pos berbeda dari laba bersih; tabel di bawah merangkum apa yang ditinggalkan setiap ukuran dan di mana biasanya digunakan.
| Ukuran | Yang dikecualikan | Penggunaan khas |
|---|---|---|
| EBITDA | Bunga, pajak, depresiasi, amortisasi | Membandingkan profitabilitas operasional inti antar perusahaan dengan struktur modal atau tarif pajak berbeda |
| EBIT | Bunga, pajak | Profitabilitas operasional termasuk depresiasi, sebelum efek pembiayaan dan pajak |
| Laba bersih | Tidak ada — baris akhir penuh | Profitabilitas keseluruhan setelah semua biaya |
| Arus kas bebas | Belanja modal (dimulai dari arus kas operasional) | Kas yang benar-benar tersedia setelah reinvestasi |
- EBITDA adalah ukuran keuangan non-GAAP; U.S. Securities and Exchange Commission mensyaratkan perusahaan publik yang mengungkapkannya untuk merekonsiliasinya dengan ukuran GAAP terdekat, biasanya laba bersih, di bawah Regulation G.
- EBITDA sepenuhnya mengecualikan belanja modal, sehingga dapat melebih-lebihkan kas yang benar-benar tersedia bagi bisnis padat modal; ini bukan pengganti arus kas dari operasi.
Apa itu EBITDA?
EBITDA adalah ukuran keuangan non-GAAP yang dihitung dengan menambahkan kembali bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi ke laba bersih. Karena mengecualikan biaya pembiayaan (bunga), efek yurisdiksi pajak (pajak), dan alokasi non-tunai dari belanja modal masa lalu (depresiasi dan amortisasi), EBITDA umum digunakan untuk membandingkan profitabilitas operasional inti perusahaan dengan struktur modal, situasi pajak, atau basis aset yang berbeda.
Misalnya, perusahaan dengan laba bersih $120.000, beban bunga $20.000, beban pajak penghasilan $40.000, dan depresiasi serta amortisasi $30.000 memiliki EBITDA $210.000. Atas pendapatan $800.000, itu adalah margin EBITDA 26,3%.
Karena EBITDA adalah ukuran non-GAAP, U.S. Securities and Exchange Commission mensyaratkan perusahaan publik yang mengungkapkannya untuk merekonsiliasinya dengan ukuran GAAP terdekat — biasanya laba bersih — di bawah Regulation G. EBITDA banyak digunakan dalam kelipatan valuasi seperti EV/EBITDA, tetapi ia sendiri bukan ukuran arus kas.
Cara menggunakan kalkulator EBITDA ini
- Masukkan laba bersih (laba baris akhir) untuk periode tersebut.
- Masukkan beban bunga untuk periode tersebut.
- Masukkan beban pajak penghasilan untuk periode tersebut.
- Masukkan total beban depresiasi dan amortisasi untuk periode tersebut.
- Masukkan total pendapatan untuk menghitung margin EBITDA.
- Baca EBITDA, margin EBITDA, dan EBIT tersirat (EBITDA dikurangi depresiasi dan amortisasi).
Rumus di balik EBITDA
EBITDA dimulai dari laba bersih dan menambahkan kembali empat pos yang dijelaskan namanya: bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Kalkulator ini juga menampilkan EBIT tersirat, yaitu EBITDA dikurangi depresiasi dan amortisasi — setara dengan laba bersih ditambah bunga ditambah pajak saja, tanpa menambahkan kembali beban D&A non-tunai.
Kesalahan umum
- Memperlakukan EBITDA sebagai setara dengan arus kas — EBITDA mengabaikan belanja modal, perubahan modal kerja, dan pembayaran pokok utang.
- Membandingkan EBITDA antar perusahaan tanpa memeriksa apakah mereka menghitungnya secara konsisten, karena EBITDA adalah ukuran non-GAAP tanpa satu definisi tetap tunggal.
- Menggunakan EBITDA saja untuk menilai bisnis padat modal, di mana penambahan kembali depresiasi yang besar dapat menyembunyikan kebutuhan belanja modal berkelanjutan yang berat.
- Mengabaikan bahwa banyak perusahaan melaporkan 'adjusted EBITDA' yang menghilangkan pos satu kali lebih lanjut di luar empat pos dalam rumus standar.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa kepanjangan EBITDA?
EBITDA adalah singkatan dari earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Ini dihitung dengan menambahkan kembali empat pos tersebut ke laba bersih untuk mendekati profitabilitas operasional inti sebelum biaya pembiayaan, efek pajak, dan alokasi biaya aset non-tunai.
Apakah EBITDA sama dengan arus kas?
Tidak. EBITDA mengecualikan belanja modal, perubahan modal kerja, dan pembayaran utang, yang semuanya memengaruhi kas aktual yang tersedia. Arus kas bebas, yang dimulai dari arus kas operasional dan mengurangkan belanja modal, adalah perkiraan yang lebih dekat dari kas yang benar-benar dihasilkan.
Mengapa investor dan analis menggunakan EBITDA?
EBITDA umum digunakan untuk membandingkan profitabilitas operasional antar perusahaan dengan struktur modal (tingkat utang), situasi pajak, dan kebijakan depresiasi yang berbeda, karena menghilangkan efek pembiayaan, pajak, dan alokasi aset non-tunai dari perbandingan.
Berapa margin EBITDA yang baik?
Tidak ada margin EBITDA 'baik' universal tunggal; margin yang khas sangat bervariasi menurut industri, model bisnis, dan skala perusahaan. Margin EBITDA paling berguna ketika dibandingkan dengan perusahaan serupa di sektor yang sama atau dengan riwayat perusahaan itu sendiri dari waktu ke waktu.
Bagaimana EBITDA berbeda dari EBIT?
EBIT (laba sebelum bunga dan pajak) masih mencakup depresiasi dan amortisasi sebagai beban. EBITDA menambahkan kembali depresiasi dan amortisasi di atas EBIT, sehingga EBITDA selalu sama dengan atau lebih besar dari EBIT untuk perusahaan dengan D&A positif.
Referensi
- U.S. Securities and Exchange Commission. Regulation G — Conditions for Use of Non-GAAP Financial Measures. sec.gov.
- Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. Wiley.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
- U.S. Small Business Administration. Understanding financial statements. sba.gov.