연평균 수익률 결과 이해하기
| 지표 | 포착하는 것 | 가장 적합한 용도 |
|---|---|---|
| CAGR | 실제 시작-종료 변화와 일치하는 단일 복리 연간 이율 | 서로 다른 기간에 걸친 투자를 동등한 기준에서 비교하기 |
| 총수익률 | 연간 이율로 압축하지 않은, 전체 기간의 전체 백분율 손익 | 보유한 특정 기간에 걸친 손익의 전체 규모를 이해하기 |
| 단순 연평균 수익률 | 복리를 무시하고 총수익률을 연수로 균등하게 나눈 값 | 대략적인 근사치일 뿐; 수익률이 복리로 불어날 때 일반적으로 실제 연환산 성장을 과장함 |
- CAGR은 여러 해의 경로를 하나의 이율로 매끄럽게 정리합니다. 그 과정에서 실제 연간 수익률이 얼마나 변동성이 있었는지는 드러내지 않습니다——두 투자가 동일한 CAGR을 공유하면서도 한쪽이 훨씬 큰 등락을 겪었을 수 있습니다.
- 이 계산기는 그 사이에 추가 납입이나 인출이 없는 단일 목돈 시작 가치와 단일 목돈 종료 가치를 가정합니다. 기간 중 현금흐름을 추가하면 다른 계산(내부수익률 등)이 필요합니다.
- CAGR은 입력된 두 값을 바탕으로 한 과거 또는 가상의 계산입니다——미래 성과의 예측이나 보장이 아닙니다.
CAGR(연복리성장률)이란 무엇입니까?
CAGR은 다음 질문에 답합니다: 어떤 단일하고 일정한 연간 성장률이——매년 복리로——주어진 기간 동안 시작 가치를 종료 가치로 바꿀 것인가? 이는 투자 성과 보고에서 가장 널리 사용되는 지표 중 하나인데, 여러 해에 걸친 흔히 변동성 있는 수익 경로를 하나의 비교 가능한 연환산 수치로 압축하기 때문이며, CFA 협회 성과측정 커리큘럼의 표준 지표입니다.
CAGR은 연간 수익률의 단순 평균과 같지 않은데, 복리를 반영하기 때문입니다——즉, 각 해의 성장이 항상 원래 시작 금액이 아니라 이전 해의 종료 잔액 위에 쌓인다는 사실을 반영합니다. 수익률이 해마다 다를 때, 그 연간 백분율의 단순 평균은 일반적으로 실제 CAGR보다 높은데, 이는 단순 평균이 잔액이 더 큰 기간에 복리가 부여하는 더 큰 가중치를 보정하지 않기 때문입니다.
반면 총수익률은 몇 년이 걸렸는지나 그 기간에 어떻게 분포되었는지와 무관하게 시작에서 종료까지의 전체 백분율 손익입니다. CAGR은 본질적으로 총수익률을 연환산되고 복리 조정된 이율로 변환하여, 서로 다른 기간에 걸친 투자를 동등한 기준에서 비교할 수 있게 합니다.
이 연평균 수익률 계산기 사용 방법
- 투자의 시작 가치를 입력합니다.
- 투자의 종료 가치를 입력합니다.
- 시작 가치와 종료 가치 사이의 연수를 입력합니다.
- 연복리성장률(CAGR), 전체 기간의 총수익률, 그리고 비교를 위한 단순(비복리) 연평균 수익률을 확인합니다.
- 예시: 100,000달러에서 8년에 걸쳐 180,000달러로 성장한 투자의 CAGR은 약 7.624%, 총수익률은 80%, 단순 연평균 수익률은 10%(80%를 8년에 걸쳐 균등하게 나눈 값)입니다.
CAGR의 공식
CAGR은 종료 가치를 시작 가치로 나눈 비율을 구하고, 그 값을 1을 연수로 나눈 값만큼 거듭제곱한 뒤(n번째 제곱근, 여기서 n은 연수), 1을 빼서 계산합니다. 총수익률은 시작에서 종료까지의 더 단순한 백분율 변화이며, 단순 연평균 수익률은 그 총수익률을 복리 없이 연수로 균등하게 나눕니다.
흔한 오해
- 단순 연평균 수익률과 CAGR을 혼동하는 것——수익률이 해마다 다를 때마다 단순 평균은 일반적으로 실제 복리 성장을 과장합니다.
- 추가 예치나 인출이 포함된 기간에 CAGR을 적용하는 것——이 계산기는 이를 반영하지 않으며, CAGR은 단일 시작 목돈과 단일 종료 목돈만을 위해 설계되었습니다.
- CAGR이 각 개별 연도에 실제로 벌어들인 수익을 설명하는 것처럼 취급하는 것——이는 매끄럽게 정리된 평균이며, 기간 중 실제 연간 수익률은 훨씬 변동성이 컸을 수 있습니다.
- 그 성과를 달성하기 위해 감수한 위험을 함께 고려하지 않고 CAGR만으로 투자를 판단하는 것——동일한 CAGR을 가진 두 투자가 매우 다른 변동성을 가질 수 있습니다.
- CAGR이 양수 시작 가치와 정의된 기간을 요구한다는 점을 잊는 것——이는 0년 기간이나 0 또는 음수 시작 가치에 대해서는 정의되지 않습니다.
자주 묻는 질문
CAGR과 단순 평균 수익률의 차이는 무엇입니까?
단순 평균 수익률은 각 해의 백분율 수익률을 더해 연수로 나누며, 복리와 무관하게 모든 해의 기여를 동등하게 취급합니다. CAGR은 대신 매년 복리로 시작 가치를 종료 가치로 이동시키는 단일한 일정 이율을 구합니다——복리는 더 큰 기반 위에서 나중 해에 더 큰 가중치를 두므로, 수익률이 해마다 다를 때 CAGR은 일반적으로 단순 평균보다 낮습니다.
CAGR이 단순 평균 수익률보다 더 정확하다고 여겨지는 이유는 무엇입니까?
CAGR은 복리 효과——매년의 손익이 원래 시작 금액이 아니라 이전 해의 종료 잔액에 적용된다는 사실——를 반영합니다. 단순 평균 수익률은 이 복리 관계를 무시하며, 이는 특히 연간 수익률이 변동성 있을 때 투자의 실제 연환산 성장률을 오해하게 만드는 지표가 될 수 있습니다.
CAGR을 사용해 두 개의 서로 다른 투자를 비교할 수 있습니까?
예, CAGR은 서로 다른 기간에 걸친 수익률을 하나의 비교 가능한 연환산 이율로 표준화하기 때문에 바로 그 이유로 널리 사용됩니다. 다만 두 투자가 동일한 CAGR을 공유하면서도 그 결과에 이르는 경로가 얼마나 험난했는지에서 상당히 다를 수 있으므로, 여전히 변동성이나 위험 지표와 함께 해석해야 합니다.
이 계산기는 기간 중 추가 납입을 반영합니까?
아닙니다. 이 계산기는 그 사이에 추가 예치나 인출이 없다고 가정하고 단일 시작 가치와 단일 종료 가치 사이의 CAGR을 계산합니다. 정기적인 납입이나 인출이 있는 투자는 성과를 정확히 반영하기 위해 금액가중수익률이나 내부수익률 같은 다른 계산이 필요합니다.
7.624%의 CAGR은 실제로 무엇을 의미합니까?
이는 만약 그 투자가 매년 완벽하게 일정한 7.624%의 연간 이율로 복리로 성장했다면, 실제(어쩌면 고르지 않은) 경로와 동일한 시작 가치에서 동일한 연수에 걸쳐 동일한 종료 가치에 도달했을 것이라는 의미입니다. 이는 전체 성장률을 매끄럽고 표준화된 방식으로 표현한 것이지, 매 개별 연도에 수익이 정확히 7.624%였다는 주장이 아닙니다.
참고 자료
- CFA Institute. CFA Program Curriculum — Performance Measurement: Compound Annual Growth Rate and Return Calculation Methods.
- U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Investor.gov. Understanding investment returns and compounding. investor.gov.
- Bodie Z, Kane A, Marcus AJ. Investments. McGraw-Hill Education (standard reference for annualized and compounded return calculations).
- Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). How to read investment performance reports — annualized vs. cumulative returns. finra.org.