Was die Dividendenrendite misst
Die Dividendenrendite drückt aus, wie viel Bargeldertrag eine Anlage jedes Jahr im Verhältnis zu ihrem aktuellen Kurs auszahlt. Sie wird berechnet als die jährliche Dividende je Aktie geteilt durch den aktuellen Aktienkurs, multipliziert mit 100, um eine Prozentzahl zu erhalten.
Die Rendite ist eine Momentaufnahme, keine feste garantierte Rendite -- sowohl der Aktienkurs als auch die Dividendenzahlung können sich ändern, und ein Unternehmen ist im Allgemeinen nicht verpflichtet, seine Dividende beizubehalten oder zu erhöhen.
Rechenbeispiel
Eine Aktie, die bei $50 gehandelt wird und $2 je Aktie an Dividenden im Jahr zahlt, hat eine Rendite von $2 geteilt durch $50, was 0,04 bzw. 4% ergibt. Würde die jährliche Dividende auf $3 steigen, während der Kurs bei $50 bliebe, würde die Rendite auf 6% steigen. Würde stattdessen der Aktienkurs auf $40 fallen, während die Dividende von $2 gleich bliebe, würde die Rendite auf 5% steigen -- was zeigt, dass sich die Rendite immer dann verändert, wenn sich der Kurs ändert, selbst ohne Änderung der tatsächlichen Dividendenzahlung.
Dieser letzte Punkt ist wichtig: Eine steigende Rendite ist nicht immer eine gute Nachricht. Sie kann aus einer steigenden Dividende resultieren (positiv) oder aus einem fallenden Aktienkurs (möglicherweise ein Warnsignal für das Unternehmen), und die Renditezahl allein verrät nicht, welcher Fall eingetreten ist.
| Aktienkurs | Jährliche Dividende | Rendite |
|---|---|---|
| $50 | $2,00 | 4,0% |
| $50 | $3,00 | 6,0% |
| $40 | $2,00 | 5,0% |
Warum eine hohe Rendite nicht automatisch gut ist
Eine im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen ungewöhnlich hohe Rendite kann manchmal darauf hindeuten, dass der Markt eine Dividendenkürzung erwartet oder dass der Aktienkurs aufgrund zugrunde liegender Geschäftsprobleme stark gefallen ist -- wodurch die Rendite rechnerisch aufgebläht wird, obwohl die Dividende selbst unsicherer wird.
Die Nachhaltigkeit einer Dividende hängt von Faktoren wie den Gewinnen und dem Cashflow des Unternehmens im Verhältnis zu dem ab, was es ausschüttet -- keiner davon wird allein durch die Renditezahl erfasst. Die Rendite ist ein Datenpunkt von mehreren, die Anleger typischerweise abwägen, kein eigenständiges Signal für die Qualität einer Anlage.
Die Rendite ist nur ein Teil der Gesamtrendite
Die Dividendenrendite erfasst nur den Bargeldertrag -- sie schließt jeden Gewinn oder Verlust durch den Aktienkurs selbst aus. Die Gesamtrendite eines Anlegers kombiniert Dividendenerträge mit Kurssteigerungen oder -verlusten, sodass eine Anlage mit niedriger oder keiner Rendite dennoch eine starke Gesamtrendite erzielen kann, wenn der Aktienkurs erheblich steigt.
Häufig gestellte Fragen
Wie berechnet man die Dividendenrendite?
Teilen Sie die jährliche Dividende je Aktie durch den aktuellen Aktienkurs und multiplizieren Sie mit 100. Eine $50-Aktie, die $2 pro Jahr an Dividenden zahlt, hat eine Rendite von 4% ($2 ÷ $50 × 100).
Bedeutet eine höhere Dividendenrendite eine bessere Anlage?
Nicht unbedingt. Die Rendite steigt entweder, weil die Dividende erhöht wurde (im Allgemeinen positiv), oder weil der Aktienkurs gefallen ist (möglicherweise ein Warnsignal), und die Renditezahl allein unterscheidet nicht zwischen den beiden Fällen. Eine im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen ungewöhnlich hohe Rendite kann manchmal darauf hindeuten, dass der Markt eine künftige Dividendenkürzung erwartet.
Ist die Dividendenrendite dasselbe wie die Gesamtrendite?
Nein. Die Dividendenrendite misst nur den Bargeldertrags-Anteil einer Rendite. Die Gesamtrendite umfasst zusätzlich jede Veränderung des Aktienkurses selbst, sodass eine Anlage mit niedriger Rendite durch Kurssteigerungen dennoch eine starke Gesamtrendite erzielen kann.
Kann ein Unternehmen seine Dividende ändern oder streichen?
Ja. Dividenden werden im Allgemeinen nach Ermessen des Unternehmens gezahlt und sind keine garantierte Verpflichtung wie die Zinszahlung einer Anleihe. Ein Unternehmen kann seine Dividende je nach Gewinn- und Finanzlage erhöhen, senken oder aussetzen.
Quellenangaben
- U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) — investor education on dividends and dividend yield.
- CFA Institute — equity valuation materials covering dividend yield as a market ratio.
- Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) — investor education on dividend-paying stocks and yield.