如何解读你的退休预测结果
4%法则是根据美国历史市场数据得出的经验准则；实际可持续的提取率还取决于退休期间具体的市场回报顺序、资产配置、费用高低以及个人的支出习惯。
| 提取率 | 解读（历史参考） |
|---|---|
| 3% | 非常保守；历史上40年以上不耗尽资产的概率很高 |
| 4% | 本根（1994年）针对30年退休期、均衡型投资组合提出的“安全”提取率 |
| 5% | 在市场行情不利的情况下，30年内资产耗尽的风险为中等 |
| 6%及以上 | 资产耗尽的风险明显偏高；通常不建议用于30年期的退休规划 |
- 4%法则基于美国历史股票和债券回报数据，只是一个参考准则，并非保证。未来的市场回报可能与历史规律不同。
- 本计算器采用简化模型：假设每月缴存额固定，且在每月末就按固定回报率进行投资。真实的投资组合会面临回报波动、各类费用以及缴存金额的变化。
- 该模型没有考虑社会保障金、养老金、法定最低提取额（RMD）、医疗支出或提取时的税费，这些因素都会实质性地影响退休收入是否充足。
- 通胀被简化为单一固定利率。实际通胀逐年波动，而部分退休支出（尤其是医疗费用）往往比整体CPI涨得更快。
什么是退休金计算器？
退休金计算器模拟的是养老储蓄的积累阶段：以当前储蓄余额和定期缴存额为起点，按假定的回报率复利增长，一直算到你选定的退休年龄，从而得出退休时的投资组合总值。这个预计的总值通常被称为“养老金总额”。
计算器接着套用4%安全提取率——这一法则由财务规划师威廉·本根于1994年在《财务规划期刊》（Journal of Financial Planning）的一篇论文中首次提出——估算这笔资产在30年的退休期内每年能提取多少而不至于耗尽。此后，“三一研究”（Trinity Study，库利、哈伯德与瓦尔兹，1998年）用历史市场数据对这一准则做了进一步验证。
“今日购买力”这项结果，是把名义养老金总额按假定通胀率折现，换算成这笔钱在今天能买到多少东西。这有助于储蓄者判断，长期来看自己的积累速度是否能跟上物价上涨。
如何使用这款退休金计算器
- 输入你的当前年龄和计划退休的年龄，以确定积累期的长短。
- 输入你目前的退休储蓄余额，以及每月缴存的金额。
- 设置预期的年化投资回报率。美国股市（标普500指数）长期名义回报率平均约为10%；较保守的混合型投资组合则可参考5%至7%。
- 设置预期的年通胀率。美联储的通胀目标为每年2%；更长期的历史平均值接近3%。
- 查看预计的养老金总额、按4%法则估算的年收入与月收入，以及按今日购买力折算后的金额。
退休金计算器背后的公式
养老金总额的计算方法，是把“一笔现有储蓄的终值”与“每月定额缴存形成的年金终值”相加，两者都按年回报率折算成月度复利。随后用4%的提取率作用于名义养老金总额，估算可持续的年收入。“今日购买力”这一项，则用购买力换算公式把养老金总额折现回现值。
常见问题
退休规划中的4%法则是什么？
4%法则是一条经验准则：退休第一年提取资产总额的4%，此后每年按通胀调整这笔提取金额，历史数据显示这样做在30年内不耗尽资产的概率很高。这一法则由财务规划师威廉·本根于1994年在《财务规划期刊》提出，依据是对1926年以来美国股票和债券历史回报的分析。
退休需要准备多少钱？
一个由4%法则推导出的常用经验法则是：积累相当于预计年度退休支出25倍的资产（因为1/0.04=25）。例如，若你预计退休后每年花费50,000美元，目标养老金总额就是1,250,000美元。这只是规划时的经验参考，并非确定数字，具体情况因人而异。
应该使用多高的回报率？
美国股票（标普500指数）的长期历史名义年回报率约为10%，美国债券约为4%至5%。股债比60/40的多元化组合，历史名义回报率大致在8%至9%。扣除2%至3%的通胀后，实际回报会更低。许多财务规划师在做长期规划时会保守地采用5%至7%作为假设。这些数字都是历史参考，并非预测。
什么是三一研究（Trinity Study）？
三一研究是菲利普·库利（Philip Cooley）、卡尔·哈伯德（Carl Hubbard）与丹尼尔·瓦尔兹（Daniel Walz）于1998年发表在《AAII期刊》上的一篇论文，通过分析美国历史市场数据，估算不同提取率在不同时间跨度内维持资产不耗尽的概率。该研究为本根1994年提出的4%安全提取准则提供了实证支持。
为什么退休规划要考虑通胀调整？
通胀会随时间侵蚀购买力。若按3%的年通胀率计算，30年后预计达到1,000,000美元的养老金总额，其购买力大约相当于今天的412,000美元。了解预计养老金总额按通胀调整后的实际价值，有助于判断自己的储蓄积累速度能否跟上生活成本的上涨。
这款计算器是否考虑了社会保障金？
不考虑。本计算器只模拟个人储蓄和投资缴存的积累过程，不包含社会保障金、雇主养老金、年金或其他收入来源。如需制定全面的退休计划，应单独估算这些收入来源，并从投资组合需要提供的年度总收入中扣除。
参考文献
- Bengen WP. Determining withdrawal rates using historical data. Journal of Financial Planning 1994; 7(4): 171–180.
- Cooley PL, Hubbard CM, Walz DT. Retirement savings: choosing a withdrawal rate that is sustainable. AAII Journal 1998; 20(2): 16–21. (The 'Trinity Study'.)
- Federal Reserve Bank of St. Louis. S&P 500 historical returns and inflation data. FRED Economic Data (fred.stlouisfed.org).
- Pfau WD. An international perspective on safe withdrawal rates from retirement savings. Journal of Financial Planning 2010; 23(12): 52–61.
- Brealey RA, Myers SC, Allen F. Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill, 2020. Chapter 3: Valuing Bonds.